【高华证券】第29届欧洲金融会议——关键要点

近日，高华证券发布了《第29届欧洲金融会议——关键要点》报告，这份报告详细总结了在柏林举办的第29届年度欧洲金融会议上的关键讨论和主题，涉及超过100家金融服务公司，包括39位CEO和63位CFO。报告主要探讨了欧洲银行当前面临的三大主题：一是监管环境的支持性，强调市场整合和简化而非放松监管；二是运营背景的韧性，包括资产质量、成本效率、数字化和零售业务的强劲动力；三是银行策略，继续聚焦于股东分配和优化业务组合。报告中包含了对欧洲银行业未来趋势的深入分析和预测，提供了关于市场、监管和技术变革对银行业务影响的宝贵见解。

在最新的【高华证券】第29届欧洲金融会议——关键要点报告中，我们得到了关于欧洲银行行业的深刻见解。报告揭示了三个关键主题：监管环境的支持性、运营背景的韧性和银行战略的持续聚焦。

监管环境的支持性体现在对市场一体化的推动上，特别是通过储蓄和投资联盟。报告中提到，监管机构强调简化而非放松监管，这有助于构建一个更有韧性的金融系统，从而更有效地促进增长。资本改革的重点在于简化，监管机构强调银行必须决定自己的资本分配策略，并且强调了跨境交易与国内交易在规则上的平等。

运营背景的韧性则表现在资产质量的稳健上。尽管利率自2022年以来显著上升，欧洲银行的资产质量依然强劲。报告中指出，欧洲银行的减值准备金比预期好6%，成本风险约为37个基点。管理层强调了历史性的投资组合去风险、多元化的好处、强劲的就业市场以及对先前沟通指导的信心。特别是在零售业务中，管理层注意到抵押贷款账簿的抵押性质，这通常占零售贷款的很大一部分，以及低失业率支持低成本风险。

银行战略的持续聚焦则体现在对股东分配和优化业务组合的关注上。许多银行指出，它们目前的资本水平高于之前的预期，这表明它们在资本管理上更为谨慎。例如，ING集团指出，集团合适的CET1比率约为12.5%，但由于地缘政治不确定性增加，决定将2025年的CET1比率目标定为12.8-13.0%。在资本分配方面，银行强调了股票回购作为一种有吸引力的工具，即使大多数银行的交易价格高于有形账面价值。

报告中还提到了投资银行业务的前景。管理层对交易管道持建设性态度，表明交易主要是被推迟而非取消。尽管未来几个季度活动水平可能会增加，但一些银行指出，特别是第二季度，运营背景较为疲软。例如，瑞银集团指出，第二季度迄今为止，交易费用同比下降中到高个位数。德意志银行则预计，由于固定收益和货币业务的强劲表现抵消了较弱的起源和咨询业务，第二季度投资银行收入总体上与去年同期持平。

在零售和商业银行业务的势头方面，报告指出，零售银行业务的整体势头相对积极，管理层对当前利率预期下净利息收入（NII）的前景感到满意，包括支持来自体积增长和部分传递央行降息的能力。特别是在英国，最近的ISA季节被管理层（NatWest和Lloyds）标记为特别强劲，意味着一些进一步的存款流动，尽管管理层对NII和盈利能力的前瞻轨迹保持乐观，因为结构对冲的强劲支撑。

总体而言，这份报告为我们提供了一个清晰的视角，即欧洲银行行业在监管支持、运营韧性和战略聚焦的推动下，展现出了积极的发展态势。银行不仅在资产质量上表现出色，而且在成本效率和数字化方面也显示出了决心，这将有助于它们在未来的竞争中保持领先地位。

文章的灵感来自于这份报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。