Jefferies近日发布了一份名为”CEE Healthcare Refresh”的行业研究报告,这份报告主要更新了对中东欧地区医疗保健行业的市场分析,并对近期的股价上涨进行了评估。报告中不仅考虑了低利率对行业的影响,还探讨了投资案例的可持续性。报告内容丰富,提供了对DIA、MCOV、RICHT和KRKG四家公司的最新评级和目标价格,以及对这些公司未来发展趋势的深入见解,是投资者了解中东欧医疗保健行业动态的重要参考资料。
中东欧医疗保健行业在近期市场反弹中表现突出,Jefferies对覆盖的四只专注于中东欧的股票进行了目标价格上调,包括DIA、MCOV、RICHT和KRKG,反映出市场对这些公司未来发展的信心增强。这些调整不仅是对当前市场趋势的响应,也是对这些公司在低利率环境下投资案例可持续性的考量。
DIA公司在IPO后势头强劲,Jefferies提高了对其2025年的收入和EBITDA预期,分别上调了5.1%和7.4%。DIA在第一季度表现出色,预计价格增长约10%,销量增长高于之前预测。尽管DIA明确表示部分利润增长已提前至2024年实现,但考虑到宏观环境的改善和利率下降,Jefferies降低了加权平均资本成本(WACC),从而提高了目标价格。
MCOV公司在完成近期的并购后,预计集团收入和调整后的EBITDA将分别提高1-2%和5-6%。MCOV在第一季度已经超出了其2025年有机收入指导的年化超过22亿欧元的目标。新任CEO已于5月1日上任,市场期待他在上半年给出对公司业务的展望。
RICHT公司则聚焦于长期价值驱动因素,Jefferies重新评估了其潜在利润率,认为之前可能低估了排除Vraylar后的利润率和RICHT维持最低利润水平的能力。虽然收入预测有所下调,但非中枢神经系统(CNS)业务的利润率预期提高。长期来看,RICHT的目标是将非CNS业务的调整后EBIT利润率提高至超过20%,目前预计2030年将达到18.3%。此外,RICHT计划将现金维持在总资产的最多15%,并把超额现金作为股息发放。根据当前模型,这可能在2025-2029年间为每股带来额外的2245福林股息。因此,目标价格也相应上调。
KRKG公司则是通过增加资本回报来提升表现,今年迄今为止股价上涨了36%,部分原因是显著的股票回购活动。Jefferies注意到KRKG在年底持有的股份比例,并据此上调了每股收益预期,同时也微调了长期利润率预期。这些调整使得目标价格提高至175欧元。
从估值角度来看,这些公司的市盈率(P/E)和企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)倍数均显示出市场对它们未来增长潜力的认可。例如,MCOV的NTM EV/EBITDA为4.5倍,而RICHT的为6.5倍,显示出投资者对这些公司未来盈利能力的预期。
在现金流量方面,这些公司的自由现金流(FCF)预期也显示出它们的财务健康状况。例如,RICHT的FCF预期在2025年达到约205673万匈牙利福林,而KRKG的预期为233万欧元。这些数据显示了公司在维持运营和扩张的同时,还能够产生额外的现金流。
在环境、社会和治理(ESG)方面,这些公司也面临着挑战和机遇。例如,Diagnostyka在其ESG目标中强调了对患者健康、技术贡献、健康星球和健康组织的承诺。这些目标不仅体现了公司对社会责任的重视,也反映了投资者对可持续投资的日益关注。
总体而言,中东欧医疗保健行业的更新显示出这些公司在当前市场环境下的强劲表现和未来增长潜力。随着市场对这些公司的预期提高,投资者应密切关注它们的财务表现和市场动态,以把握投资机会。
这篇文章的灵感来自于Jefferies发布的中东欧医疗保健行业更新报告。除了这份报告,还有一些同类型的报告也非常有价值,推荐阅读,这些报告我们都收录在同名星球,可以自行获取。
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