【国金证券】风电板块2025年中期策略-短中长逻辑兼备_风电板块性机会明确

国金证券近日发布了一份名为《风电板块2025年中期策略-短中长逻辑兼备_风电板块性机会明确》的行业研究报告。报告由分析师姚遥执业编号S1130512080001撰写，联系人为彭治强，发布日期为2025年6月24日。这份报告深入分析了风电板块当前的短中长期投资逻辑，坚定看好风电板块的全面机会，涉及风电行业的发展现状、市场需求、政策支持以及未来趋势等多个方面。报告指出，风电板块具备强势的半年报预期、中期投资逻辑的三大因素反转以及长期逻辑的三大优势，需求端内外强劲，预计全球风电装机将维持较高水平，支撑行业的高景气度延续。报告内容丰富，为投资者提供了风电行业的全面视角和深入分析，是理解当前风电市场动态和把握投资机会的重要参考。

风电行业在能源转型中扮演着重要角色，而【国金证券】发布的风电板块2025年中期策略报告为我们提供了深入的行业分析。报告指出，风电板块具备短期、中期和长期的三重投资逻辑，显示出坚定看好的信号。

短期来看，风电板块的强势半年报和下半年业绩展望是市场关注的焦点。由于国内项目开工旺盛、两海收入占比提升以及部分零部件提价落地，预计第二季度业绩将呈现同环比增长，这将对整个风电板块产生积极影响。

中期逻辑方面，风电板块投资体感较差的三大因素在过去半年到一年内均出现明显反转。风机价格战带动的产业链通缩转向通胀，国内海风项目推进确定性大幅提升，以及欧洲海风需求景气度显著回升。这些因素共同推动了风电行业的健康发展。

长期逻辑上，风电行业预计将维持相对稳定的竞争格局，难有大量新进入者出现。产业链大部分环节仍有较大的出口替代空间，海外市场提供额外成长性。这些因素保证了风电行业的长期竞争力。

需求端内强外盛，看好2026年全球风电装机维持较高水平，支撑行业高景气延续。国内风电新增并网约46GW，同比增长134%，预计全年国内陆风装机100GW，海风装机10GW。海外市场，尤其是欧洲海风项目收益率持续回暖，并网节点临近项目投资加快，预计2025-2030年欧洲海风需求约52GW。

投资建议方面，报告依次看好整机、两海、零部件三条主线。整机方面，基本面持续向好，看好制造端盈利趋势性修复。两海方面，国内海风开工加速驱动管桩、海缆环节盈利弹性兑现，欧洲海风景气回升，订单有望超预期。零部件方面，Q2常规排产旺季，看好涨价全面落地后业绩弹性释放。

具体到数据，2025年4-5月国内陆风机组中标均价较24年全年均价已上涨11%，显示出风机价格的回暖趋势。同时，1-5月央国企风机招标规模约50GW，同比增长27%，预计2026年国内风电需求仍大概率保持100GW以上的较高水平。这些数据为风电行业的增长提供了有力支撑。

在政策支持方面，2025年政府工作报告首次提出“发展海上风电”，显示出政府对风电行业的重视。此外，多个地方政府也出台了相关政策，为风电项目的开发提供了便利。

技术进步也是风电行业的一个重要驱动力。风机的大型化趋缓、企业自律、业主对风机质量和运维成本重视度提升，都是推动行业发展的关键因素。同时，产业链大部分环节仍有较大的出口替代空间，海外市场提供额外成长性。

报告还提到，风电行业的竞争格局相对稳定，难有大量新进入者出现。这为行业内的龙头企业提供了良好的发展环境。同时，风电产业链较难出现大量新进入者导致竞争格局进一步恶化，这为行业的健康发展提供了保障。

最后，报告提醒了风电行业面临的风险，包括海风项目推进不及预期的风险、市场竞争加剧风险以及原材料价格波动风险。这些风险需要投资者在投资决策时予以考虑。

这篇文章的灵感来自于【国金证券】发布的风电板块2025年中期策略报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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