【华泰证券】25年中期策略-求新

华泰证券近日发布了《25年中期策略-机械设备》报告，该报告深入分析了国内外宏观环境变化对机械设备行业的影响，并展望了技术创新与产业升级带来的结构性机遇。报告指出，在战略性新兴产业的拉动下，国内制造业周期呈现出向被动去库存过渡的迹象，而海外特朗普关税政策的多变导致PMI进出口分项持续处于收缩区间，对机械设备行业整体盈利能力造成压力。报告强调，要重视产业新方向、企业新动能，特别关注AI赋能、工程机械全球化、光伏锂电新技术和出海等领域的机会。这份报告提供了对机械设备行业未来发展的深刻见解和投资建议，是投资者和行业分析师不可多得的参考资料。

2025年中期，华泰证券发布《机械设备行业策略报告》，深入分析了国内外宏观环境对机械设备行业的影响，并展望了行业的新机遇和挑战。报告指出，受战略性新兴产业的拉动，国内制造业周期显示出向被动去库存过渡的迹象，而海外市场的不确定性，特别是特朗普关税政策的多变，对机械设备行业的进出口造成了影响。在这样的背景下，机械设备行业的盈利能力在2025年第一季度承受了压力。

报告强调，面对这样的挑战，行业需要重视新方向和新动能，特别是技术创新和产业升级带来的结构性机遇。例如，在人工智能领域，人形机器人和AIDC（人工智能数据中心）的发展为行业带来了新的增长点。人形机器人作为中美科技竞争的新焦点，其在规则场景下的落地进程备受关注，滚柱丝杠和灵巧手成为人形机器人硬件的核心。同时，全球数据中心的快速扩张带动了柴油发电机、燃气轮机和冷却系统等新基建的需求增长。

在工程机械领域，二手机出口的增加带来了内需的新变化。报告指出，挖掘机内销的增长验证了二手机出口对国内存量设备的供需平衡的影响，同时，挖机外销的增长态势也显示了工程机械全球化的潜力。光伏和锂电行业也迎来了新技术的发展机遇，特别是BC电池和固态电池的产业化进程加速，为设备企业带来了新的增长点。

报告还提到，尽管短期内出海需求存在不确定性，但从长远来看，国产企业的竞争力仍然值得看好。工业缝纫机和叉车等行业的出口增长显示了中国制造企业在全球市场的竞争力。杰克股份等企业通过推广海外针对性产品，标志着其出口阶段正由贸易迈向产品和服务的本地化，市占率提升值得期待。

在风险提示方面，报告指出了关税和地缘政治风险、AI技术进步不及预期、新能源相关产业政策不及预期等可能对机械设备行业产生影响的因素。同时，报告也强调了对于未上市或未覆盖个股内容的客观信息整理，并不等于对该公司或股票的推荐或覆盖。

机械设备行业的未来发展充满挑战，但也孕育着新的机遇。技术创新，尤其是人工智能的应用，正在深刻改变行业的面貌。人形机器人和AIDC的发展，不仅推动了硬件技术的进步，也为行业带来了新的增长动力。在工程机械领域，全球化布局和技术创新正在打开新的增长空间。光伏和锂电行业的技术迭代，也为设备企业带来了新的市场机会。

面对复杂的国际环境和行业内部的变革，机械设备行业的企业需要不断创新，抓住新的市场机遇。报告中提到的杰克股份等企业，通过产品和服务的本地化，提升了在全球市场的竞争力。这种转变不仅有助于企业应对短期的贸易壁垒，也为长期的发展奠定了基础。

机械设备行业的未来发展，需要政策的支持，也需要企业自身的努力。技术创新和产业升级是行业发展的关键，而全球化布局则是企业提升竞争力的重要途径。在这个过程中，企业需要密切关注国际市场的变化，灵活调整战略，以适应不断变化的市场环境。

这篇文章的灵感来自于华泰证券发布的《机械设备行业策略报告》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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