【国盛证券】纺织服饰2025中期策略-关注功能性服饰、珠宝龙头_优选具备增量业务个股

国盛证券近日发布了《纺织服饰2025中期策略-关注功能性服饰、珠宝龙头 优选具备增量业务个股》报告，该报告主要分析了2025年下半年纺织服饰行业的市场趋势，特别强调了功能性服饰和珠宝领域的龙头企业，并提出了在当前消费需求变化下，优选具备增量业务个股的投资策略。报告中不仅提供了行业数据和市场分析，还深入探讨了多个投资主线，并给出了具体的公司评级和盈利预测，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资建议。

在2025年的中期，纺织服饰行业展现出了新的趋势和特点。从市场需求来看，服饰珠宝需求稳健复苏，特别是功能性服饰和珠宝龙头品牌表现突出。运动鞋服板块的增长表现尤为亮眼，这背后是消费者对健康生活方式的追求和户外运动参与度的提升。在产品端，多样化需求逐步显现，跑步和户外等功能性品类增长优异，古法金产品因其差异化特性而受到市场追捧。渠道端的变化也同样值得关注，服饰行业门店数量保持平稳，零售管理和优化成为增长的关键，全渠道融合加速，新型门店业态如奥莱等发展迅速。

投资主线之一是品牌服饰优选绩优公司，特别是那些基本面有看点的个股。例如，安踏体育作为港股功能性服饰的龙头，其业绩持续兑现，当前股价对应公司2025年PE为18倍。波司登和特步国际分别作为时尚功能性服饰和跑步赛道的领先者，也展现出了强劲的增长势头。A股品牌服饰业绩不确定性较大，但海澜之家和稳健医疗因其基本面的增量变化而受到关注。家纺板块需求稳健，罗莱生活因其业绩弹性而成为焦点。

黄金珠宝品牌在市场中的热度延续，特别是那些强产品和品牌力的公司，如周大福和潮宏基。受益于金价上涨，金银珠宝类零售额增速优异，但金饰销量短期或仍有一定压力。面对居民整体需求的波动，存在拓店逻辑或产品差异化较强的品牌公司业绩表现值得期待。

服饰制造格局优化，关注长期份额具备提升空间的龙头。关税政策波动影响短期预期，但长期来看，上游纺织制造产业链国内供给加速出清、或加速向海外转移，格局优化背景下龙头受益于中长期的份额提升。申洲国际、伟星股份和华利集团等公司因其估值性价比较高而受到推荐。

风险提示方面，消费力疲软及消费环境波动风险、门店扩张不及预期、电商业务建设不及预期、盈利质量不及预期、管理层团队优化不及预期以及汇率波动风险等都需要投资者保持警惕。同时，测算误差风险也不容忽视，部分公司分渠道及分品牌表现系根据行业情况及公司业务情况推断，仅供参考。

这篇文章的灵感来源于国盛证券发布的《纺织服饰2025中期策略-关注功能性服饰、珠宝龙头 优选具备增量业务个股》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。