【开源证券】反内卷政策陆续出台_石化行业稳增长方案有望推动化工行业供给侧竞争格局优化

开源证券近日发布了一份关于基础化工行业的研究报告，这份报告主要探讨了当前化工行业在反内卷政策陆续出台和石化行业稳增长方案推动下的供给侧竞争格局优化，以及科思创德国宣布对TDI不可抗力导致TDI价格强势上行等市场动态。报告中还涉及了多个化工子行业的市场分析和投资评级，提供了对化工行业未来走势的深入见解。这份报告中包含了丰富的行业数据、市场分析和投资建议，对于理解化工行业的发展趋势和投资机会具有重要价值。

反内卷政策助力化工行业供给侧竞争格局优化

近期，化工行业迎来了一系列反内卷政策，这些政策的出台有望推动行业供给侧竞争格局的优化。工信部计划实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，重点行业将着力调结构、优供给、淘汰落后产能。这一政策的实施，预计将对化工行业产生深远影响。

当前化工行业盈利整体承压，主要受过去四年行业资本开支加大、新增产能集中落地等因素的影响。随着石化行业稳增长工作方案的出台，部分落后产能有望出清，行业供给端竞争格局有望迎来优化，产品盈利水平也或将随之得到修复。我们建议关注落后产能占比较多化工子行业，如石化（炼化、PTA、聚酯产业链，乙烯产业链）、煤化工、氯碱、纯碱、工业硅（有机硅）等行业。

科思创德国宣布对TDI不可抗力，TDI价格强势上行。7月12日凌晨，位于多尔马根化工园区L26号楼的一座外部变电站发生火灾，导致园区内部分区域突发且不可预见的停电。科思创的PUD与聚醚多元醇装置以及氯气工厂（下游TDI工厂的氯气供应随之中断）也受到波及，被迫安全停车。科思创德国宣布对TDI、OTDA产品和聚醚多元醇产品不可抗力。据百川盈孚数据，截至7月17日，国内TDI市场均价为14063元/吨，较上周上涨17.06%。

泰光集团宣布自7月14日起将暂停中国部分氨纶生产线运营。泰光集团宣布7月14日暂停中国一条年产5500吨的生产线进行设备检查，并考虑于7月21日停运另一条生产线，未来不排除根据评估结果作出进一步调整。同时，公司原计划在中国宁夏新建第二家氨纶工厂的投资项目也已暂停。

化工行业价格涨跌互现。近7日我们跟踪的226种化工产品中，有72种产品价格较上周上涨，有82种下跌。7日涨幅前十名的产品是：液氯、TDI、维生素D3、维生素B1、三氯甲烷、焦炭、电池级碳酸锂、碳酸二甲酯、炼焦煤、聚合MDI；7日跌幅前十名的产品是：维生素K3、丙烯酸、丙烷(CFR华东)、丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、页岩油、硝酸铵、MMA、锂电池电解液、乙烯。

化工行业投资评级维持看好。推荐标的包括化工龙头白马万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；氟化工金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；铬盐振华股份；化纤行业新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；农化&磷化工兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；硅合盛硅业、硅宝科技；纯碱&氯碱博源化工、三友化工等；其他黑猫股份、苏博特、江苏索普等。新材料OLED瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜洁美科技、东材科技、长阳科技；其他阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。

化工行业风险提示。油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。

这篇文章的灵感来自于开源证券发布的《反内卷政策陆续出台，石化行业稳增长方案有望推动化工行业供给侧竞争格局优化——行业周报》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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