【西南证券】建筑建材行业2025年中期投资策略-重视供给端积极变化_重点关注玻纤行业

西南证券研究院建筑建材团队近日发布了《建筑建材行业2025年中期投资策略-重视供给端积极变化 重点关注玻纤行业》的研究报告。该报告深入分析了建筑建材行业在2025年中期的投资策略，特别强调了供给端的积极变化，并重点指出了玻纤行业的投资机会。报告中提到，在宏观政策刺激下，需求端有望企稳回暖，而水泥行业通过行业自律和错峰生产等措施加快供给端去化，玻纤行业需求持续向好，提价成效显著。此外，报告还涉及了房地产行业的存量市场分析以及消费建材领域的品牌和渠道竞争力分析，提供了对行业未来发展趋势的深刻见解和投资建议，是投资者把握行业动态和制定投资决策的重要参考。

建筑建材行业在2025年中期展现出了复杂多变的态势，其中供需两端的变化尤为引人注目。一方面，需求端在宏观政策的刺激下呈现出回暖迹象，尤其是房地产市场的成交价格开始企稳回升，70个大中城市新建商品住宅成交价格环比上涨城市数增加，显示出投资者信心的逐渐回暖。另一方面，供给端的变革更为积极和明显，特别是在水泥和玻纤行业中，行业自律、错峰生产等措施的实施，加速了供给端的去化，对价格形成了支撑。

水泥行业在基建景气度延续和城市更新需求增加的背景下，盈利水平稳健。供给端的积极变化，如行业自律错峰生产、产能置换、碳排放收紧等，使得供需再平衡有望托底水泥价格稳健上行。此外，预测显示2025年水泥熟料成本中占最大比例的煤炭价格将保持相对低位，进一步降低水泥熟料成本，有望持续修复行业盈利水平。

玻纤行业的需求持续向好，特别是在热塑/风电类玻纤产品提价后，业绩端持续显现。供给端结构性过剩问题得到缓解，风电纱、电子纱、热固产品等需求较好，尤其是低介电电子布供给紧张，行业整体价格水平上行，支撑行业盈利水平修复。在这一背景下，产品结构优异、成本优势突出、综合竞争力强的企业值得关注。

消费建材领域，商品房需求刺激政策陆续推出，存量市场下二次装修需求持续释放，下游需求由B端转向C端过程中，品牌力、渠道力竞争优势突出的企业市占率将持续提升。这表明在消费建材市场中，那些能够适应市场变化，拥有强大品牌和渠道的企业将更有可能在竞争中脱颖而出。

报告中提到的风险提示也不容忽视，包括经济大幅下滑风险、市场开拓或不及预期以及政策效果或不及预期等。这些风险提示对于投资者来说是一个重要的考量因素，需要在投资决策中予以充分考虑。

在具体的公司层面，兔宝宝、北新建材、中国巨石等公司被报告推荐为重点关注对象。兔宝宝以其在板材行业的深耕和品牌、产品、渠道的综合竞争优势突出，预计未来几年的EPS将持续增长。北新建材则以其一体两翼多元布局和主业基本盘的坚实，以及政策持续落地的预期，有望实现业绩的拐点向上。中国巨石作为玻纤行业的领军企业，其产品结构优异和综合优势突出，预计随着下游行业需求的复苏，公司将显著受益。

总体来看，建筑建材行业在2025年中期的投资策略中，重视供给端的积极变化显得尤为重要。水泥和玻纤行业的供给端变革为行业带来了新的发展机遇，而消费建材领域则需要关注市场结构的变化和企业的品牌力、渠道力。投资者在面对这一复杂多变的市场时，需要仔细分析各个子行业的发展趋势，以及具体公司的竞争力和市场表现，从而做出明智的投资决策。

这篇文章的灵感来源于西南证券发布的《建筑建材行业2025年中期投资策略-重视供给端积极变化，重点关注玻纤行业》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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