【德邦证券】农药行业反内卷开启

德邦证券近日发布了一份关于农药行业的研究报告，题为“农药行业‘反内卷’开启”。报告深入分析了当前农药行业面临的内卷问题，包括产能过剩、低价恶性竞争以及非法生产行为，并探讨了中国农药工业协会启动的“正风治卷”三年行动计划和农业农村部即将实施的“一品一证”政策对行业的影响。报告指出，这些政策有望有效改善市场秩序，遏制内卷式竞争，提升产品质量，并增强企业合规经营意识。这份报告为投资者提供了关于农药行业发展趋势和政策影响的深刻见解，其中包含了对未来市场格局变化的预测和对相关企业投资机会的分析，是一份极具价值的行业研究报告。

农药行业正站在变革的风口。近期，中国农药工业协会启动了全行业的“正风治卷”三年行动，目标直指农药行业内卷问题，预计到2027年底，市场秩序将明显改善，行业内卷式竞争得到有效遏制，产品质量显著提升，非法生产行为得到根本遏制，企业合规经营意识显著增强。这一行动的背景是农药行业内卷严重，低价恶性竞争不止，产能严重过剩，同质化严重，低水平、低效率，相互压价恶性的竞争现象普遍存在。

农药行业规模以上企业规模同比增长3.2%，利润总额却下降3.4%；出口量增长28.8%，出口金额只增长11.3%。这一现象背后，是农药行业内卷式竞争的加剧。例如，氯虫苯甲酰胺全球需求1-1.5万吨，国内环评申报产能超过25万吨，实际建成产能约20万吨，是全球需求的10倍以上。这种产能过剩现象在农药行业普遍存在，导致恶性竞争，经销商和零售商价格战激烈，互联网上“制假售假”，“以次充好”现象严重。

“正风治卷”行动的推进，将对农药行业产生深远影响。首先，严禁在产品中添加或以助剂名义销售隐性成分或未登记的活性成分，这将减少施药过程中的安全风险，提高产品质量。其次，严厉打击非法生产行为，构建农药行业数字化闭环管理服务平台，运用大数据分析、物联网、区块链等先进技术，对严监管农药实施全过程闭环管理，对重点产品中间体、产业链实施可追溯管理。再次，严禁销售或采购非法母药加工制剂，推动部分原（母）药产品质量标准提升。最后，抵制企业低价无序竞争行为。

“一品一证”政策的实施，将进一步规范市场。我国的农药产品登记数量约为4.8万个，由于一证多用衍生出20多万款产品，借证或者委托加工的产品通常会占总产品的80%~90%。随着“一品一证”推进，农药行业供给有望重塑。

农药行业景气或将来临，“反内卷”或有望催化。农药行业经历海外库存去化后，目前价格呈现底部反弹。截至7月27日，我国原药价格指数为75.35，较25年低点增长4.3%，农药行业景气逐步回暖。海外出口需求持续向好，年末到次年4月是国内农药出口美国旺季，6-8月是出口南美的旺季。根据Wind，25年H1除草剂、杀虫剂、杀菌剂出口数量分别122.9/260.9/132.5万吨，分别同比+13.6%/31.9%/24.4%。预期随着“正风治卷”和“一品一证”政策持续推进，农药行业有望迎来景气周期。

在这场变革中，部分格局已经优化的农药产品将脱颖而出，如草甘膦、草铵膦、氯虫苯甲酰胺和K胺、烯草酮、百菌清、阿维菌素和甲维盐、麦草畏等。这些产品或因需求提振，或因供给约束，或因市场秩序改善，有望在农药行业的新格局中占据有利地位。建议关注扬农化工、润丰股份、新安股份、江山股份、湖南海利、雅本化学、颖泰生物、海利尔、先达股份、中农立华、长青股份、中旗股份、新农股份、丰山集团、绿亨科技、蓝丰生化等企业。

这场农药行业的“反内卷”行动，不仅是对行业内部竞争秩序的一次重塑，更是对农药行业未来发展的一次深刻思考。它将推动农药行业向更高质量、更可持续的发展方向迈进，为农业的绿色发展和食品安全提供有力支撑。

这篇文章的灵感来源于德邦证券发布的《农药行业反内卷开启》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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