【华金证券】机器人系列深度报告-具身智能大时代_算力芯片筑底座

华金证券近日发布了《机器人系列深度报告-具身智能大时代_算力芯片筑底座》的行业研究报告。这份报告深入探讨了物理智能作为AI大模型架构发展的关键方向，以及算力在具身智能实现中的核心作用。报告指出，在AI大模型的推动下，具身智能机器人的快速发展，算力成为其发展的关键支撑点。同时，报告还分析了人形机器人的市场规模、技术架构、量产关键要素以及全球头部玩家的最新动态，提供了对行业发展趋势的深刻洞察。这份报告中包含了丰富的行业数据和专业分析，对于理解当前具身智能机器人行业的发展态势和未来趋势具有重要价值。

机器人技术的发展正引领着我们进入一个具身智能大时代，而算力芯片则是这一切变革的坚实底座。根据华金证券的深度报告，物理智能作为AI大模型架构的关键发展方向，正在深刻改变着价值高达50万亿美元的制造业和物流业。英伟达在CES 2025上发布的Cosmos平台，通过超过2000万小时的视频训练数据，致力于教会AI理解物理世界，预示着机器人化和AI驱动的未来。

在具身智能的发展上，技术路径尚未收敛，主要存在端到端的具身模型和分层决策模型两种主流架构。分层决策模型通过将复杂任务分解成多个层级处理，提高了系统的灵活性和实时响应能力，成为国内大多数具身智能初创公司的首选。而端到端架构则将“大脑”和“小脑”合为一体，减少了误差传递，但需要海量数据和资源消耗。

人形机器人的市场空间广阔，预计到2029年全球人形机器人产业规模将达到324亿美元。中国市场从2023年的21.6亿美元增长至2029年的324亿美元，显示出巨大的增长潜力。在这个过程中，算力芯片的作用不容忽视，它不仅是具身智能机器人发展的核心技术支撑，也是推动产业进步的关键因素。

投资建议方面，华金证券推荐关注寒武纪-U、瑞芯微、星宸科技、全志科技、晶晨股份、地平线机器人-W等企业。这些公司在算力芯片领域拥有各自的优势和潜力，有望在未来的人形机器人市场中扮演重要角色。

风险方面，技术迭代不及预期、下游需求不及预期、人形机器人量产进度不及预期、市场竞争加剧以及国际地缘政治冲突加剧等都是需要关注的问题。这些风险点可能会影响人形机器人的发展和商业化进程，投资者在做出投资决策时需要谨慎考虑。

具体到企业层面，寒武纪-U作为人工智能芯片产品的研发与技术创新企业，其营业收入从2020年的4.59亿元增长至2024年的11.74亿元，显示出强劲的增长势头。瑞芯微则致力于打造AIoT SoC芯片平台，其营业收入在2024年达到31.36亿元，较上年增长46.94%。星宸科技的SoC芯片围绕“视觉+AI”“感知+计算”的核心理念，2024年营业收入为23.54亿元，较上年增长16.49%。全志科技作为系统级SoC芯片设计厂商，其2024年营业收入达到22.88亿元，同比增长36.76%。晶晨股份的营业收入从2020年的27.38亿元增至2024年的59.26亿元，增长势头稳健。地平线机器人-W作为高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案供应商，其营业收入在2024年达到23.84亿元，同比增长53.61%。

这些数据不仅展示了相关企业的增长潜力，也反映了整个行业的发展态势。随着技术的不断进步和市场需求的不断扩大，人形机器人和算力芯片领域将迎来更多的发展机遇。然而，这一领域的竞争也将日趋激烈，企业需要不断创新和提升自身的竞争力，以应对未来的挑战。

这篇文章的灵感来自于华金证券发布的《机器人系列深度报告-具身智能大时代_算力芯片筑底座》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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