【香港生产力促进局】渣打香港中小企领先营商指数报告2025年第三季

近日，香港生产力促进局联合渣打银行（香港）有限公司发布了《渣打香港中小企领先营商指数报告2025年第三季》。这份报告是一项前瞻性调查，旨在衡量香港本地中小企业对近期商业环境的信心。报告通过对800多家中小企业高层管理人员的访谈，涵盖了制造业、建筑业、进出口贸易与批发、零售、运输、仓储及快递服务、住宿与餐饮服务、信息与通信、金融与保险、专业及商业服务、房地产以及社会与个人服务等多个领域，调查了中小企业对“商业状况”、“利润率”、“投资情绪”、“招聘情绪”和“全球经济”的看法。报告内容丰富，提供了对香港中小企业在第三季度商业环境展望的深刻洞察，以及它们在“走出去”战略中的观点和挑战，对于理解中小企业的商业情绪和全球经济放缓对它们的影响具有重要价值。

香港中小企业的挑战与机遇：2025年第三季度渣打香港中小企业领先营商指数报告解析

香港中小企业（SME）是推动本地经济发展的重要力量。2025年第三季度的渣打香港中小企业领先营商指数报告为我们揭示了这些企业在当前经济环境下的信心和挑战。报告显示，第三季度的指数从上一季度下降了3.3点，降至40.5，显示出中小企业对业务前景的谨慎态度。

业务环境和利润率的下滑是导致指数下降的主要原因。特别是“全球经济”分指数连续三个季度下降，累计下降了15.6点，反映出全球经济放缓对香港中小企业的影响。美国货币政策和刺激措施未能完全恢复需求，而新实施的关税进一步抑制了全球贸易流动，增加了企业的运营成本，对中小企业构成了压力。

尽管面临挑战，但关键行业如建筑业和餐饮住宿服务业显示出稳定的增长。建筑业指数上升至42.3，餐饮住宿服务业指数上升至42.9，这主要得益于政府大型基础设施项目的逐步完成，如启德体育园，这些项目不仅推动了建筑业的需求，也通过国际体育赛事和大型演唱会吸引了国内外游客，促进了旅游业的发展。

制造业表现尤为突出，其全球经济分指数上升了1.4点，投资情绪达到了近七年来的最高水平。这表明企业更愿意为业务扩张分配资源，同时也更加重视研发投资。此外，专业和商业服务行业的招聘情绪上升了2.9点，利润率提高了1.2点，反映出对高附加值服务需求的持续增长。

在整体投资趋势方面，92%的受访中小企业计划维持或增加投资，其中5%明确表示将增加投资。大多数中小企业预计将投资于数字化转型，如IT系统、在线营销推广、与电子商务或数字技术相关的培训、设施和设备以及全体员工培训，这表明公司正在积极提升其长期竞争力。

成本变化方面，预计原材料成本上升的中小企业比例降至五个季度以来的最低点47%，而增加员工工资的压力也有所缓解，下降了1个百分点至19%，为企业发展创造了更有利的环境。然而，只有17%的中小企业计划提高其产品或服务的价格，与上一季度持平。

在“走出去”的问题上，中小企业面临的挑战包括市场竞争激烈、关税情况不确定以及进出口成本/员工工资的增加。目前，已有75%、63%、10%和25%的中小企业分别参与了产品制造/生产、产品研发/测试、专业服务外包和在香港以外地区销售产品/服务，这些业务活动主要集中在内地。

在“走出去”计划方面，16%的受访中小企业已计划在未来三年内走向全球，另有18%正在考虑。在那些计划走向全球的企业中，大多数打算扩展到内地（59%）或亚洲市场（42%）。无论是已经拓展海外业务的公司，还是正在考虑这样做的公司，都认为“对当地法规、规划或政策不熟悉”和“难以找到当地商业伙伴”是他们在“走出去”过程中面临的主要挑战。

关于“抱团出海”的看法，一半（50%）的受访中小企业表示他们已经意识到这一新兴趋势。当被问及其对业务的潜在影响时，23%认为会带来积极的好处。此外，超过三分之一（34%）的中小企业已经在内地有商业伙伴。如果被邀请与内地公司合作进行联合海外扩张，大约三分之一（34%）表示他们会考虑，而另一

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