【赛迪】2025年世界能源投资报告

国际能源署近日发布了《2025年世界能源投资报告》，这份报告全面更新了2024年能源投资情况，并对2025年新兴投资格局进行了初步解读，认为尽管全球面临地缘政治紧张和经济不确定性，能源投资在2025年仍将增至创纪录的3.3万亿美元，显示出全球能源投资向清洁化转型的决心与趋势。报告中包含了对清洁能源发电、低排放燃料投资、关键矿产供应等多个领域的深入分析，提供了全球能源领域资本流动的重要参照，其中不乏对我国有关部门具有指导意义的宝贵信息。

能源投资的未来：清洁化转型的决心与趋势

全球能源投资在2025年预计将达到创纪录的3.3万亿美元，这一数据不仅彰显了全球能源投资向清洁化转型的决心，也显示了这一趋势的强劲。尽管全球面临着地缘政治紧张局势加剧和经济不确定性等不利因素，但清洁能源投资的增长势头依旧不减。

电力行业投资在2024年再创新高，达到1.5万亿美元，这主要得益于低排放发电、电网和电池储能领域的投资。发达经济体和中国仍是可再生能源发电的最大市场，分别占比为39%和45%。太阳能产业展现出极强的成本竞争力，尤其是在中国，太阳能电池和组件出口量快速增长，仅巴基斯坦在2024年就进口了19吉瓦。

然而，太阳能产业的制造商却面临财务困境。2024年，从多晶硅生产商到组件组装企业均遭受重大亏损，行业陷入市场份额争夺战。海上风电市场也面临特殊挑战，美国的政策支持正在缩减，部分在建项目前景不明朗。

与此同时，陆上风电市场对价格上涨的承受力更强，但仍受电网瓶颈制约。随着风机订单价格回升，且成本压力基本缓解，西方制造商2024年的利润和回报率双双回升。但竞争也在加剧，中国制造商凭成本优势在2024年进一步扩大了市场份额。

核能投资在2024年增至720亿美元，开发商与科技企业签署多项新协议，有望推动中期投资增长。数据中心对零碳基荷电力的需求上升，使小型模块化反应堆和先进地热技术成为理想选择。

受人工智能投资热潮影响，数据中心用电负荷相对稳定，这可能推动发达经济体的火电投资增加。2024年，随着大批电力协议签署，燃气轮机订单量显著增长。预计到2030年，专为数据中心能源需求建设的天然气发电项目累计投资将达到180亿美元。

在电力需求迅速提升和电力安全风险增加的背景下，中国和印度新建煤电项目数量大幅上升。全球煤电和燃气发电投资达2017年以来最高水平。

预计2025年电力投资增速将放缓至3%。尽管近期事件引发了对降息速度的质疑，但2024年全球多地的通胀压力已有所缓解，新增债券发行成本下降。这一趋势将有助于公用事业规模可再生能源融资。

商业不确定性显著上升，且经济增长可能放缓，或将抑制全球电力投资的部分领域。电网已成为电力投资发展的关键瓶颈。目前各方正协同努力改善监管框架、商业模式和融资结构，但电网基础设施仍将在短期内制约公用事业规模发电容量的部署。

中国电力市场更加开放，且年中补贴政策有所调整，可能导致下半年新增可再生能源和电池储能装机容量的增速放缓。同时，多数地区太阳能和电池价格持续下降，在所有因素综合作用下，预计2025年电力投资增速将放缓。

液体生物燃料、生物气和氢气投资在2024年增长20%，2025年将增长30%，达到近250亿美元。低排放燃料支出存在显著的地区差异。2024年，欧洲占全球生物气投资的60%；美国占全球生物航煤投资的70%；中国在氢气领域投资庞大；巴西则聚焦液体生物燃料。

关键矿产需求持续上升。尽管部分市场电动汽车部署放缓，但锂需求仍增长近30%，延续了2023年的强劲势头。镍、钴、石墨和稀土需求2024年增长6-8%。铜需求增长稳健，约3%，增速超过前两年。然而，由于供应增幅超过需求增幅，导致价格持续低迷，电池金属尤为明显。

需求侧投资自2015年以来几乎翻了一番，这在很大程度上被中国汽车在大型新兴市场和发展中经济体销量的增加所抵消。全球工业能效投资预计将在2025年保持上升趋势。

可持续金融工具与行业主导倡议在过去十年兴起，但可持续金融实践作用的争议和市场动态的变化使清洁能源项目面临更为复杂的融资环境。

2024年清洁能源研发支出持续增长，但创新者须适应资本成本提高与政策不确定性的现实情况。在创新支出增速放缓的大趋势下，人工智能领域是一个例外。

这篇文章的灵感来自于《2025年世界能源投资报告》。这份报告为我们提供了对全球能源投资趋势的深刻洞察。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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