【莱坊】新加坡房地产投资信托基金的气候准备-从披露到资产2025

近日，【莱坊】与新加坡房地产投资信托基金协会（REITAS）联合发布了《新加坡房地产投资信托基金的气候准备：从披露到资产实施2025》报告。该报告深入分析了新加坡上市房地产投资信托基金（S-REITs）在环境、社会和治理（ESG）实践，尤其是气候适应性和韧性方面的进展。报告不仅评估了S-REITs在气候风险评估、碳排放和可持续性报告框架采用等方面的披露程度，还探讨了它们在投资决策和资产层面举措中如何融入ESG因素。报告指出，S-REITs在气候适应性和韧性方面取得了显著进展，但仍需进一步加强气候披露和资产层面的气候适应措施。这份报告为理解S-REITs如何应对气候挑战提供了宝贵的视角和深刻的见解。

新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）在气候变化面前的准备情况，是全球投资者和监管机构关注的焦点。随着全球对环境、社会和治理（ESG）标准的重视程度不断加深，S-REITs必须展示其在透明度报告和可持续性实践方面取得的实质性进展。这份报告提供了对S-REITs在气候准备和适应能力方面的深入分析，揭示了它们在应对气候变化挑战时的成熟度和未来准备情况。

报告指出，新加坡上市的REITs和房地产信托（S-REITs）在全球投资和监管格局中，面临着越来越大的ESG考量压力。新加坡交易所（SGX）已强制要求所有上市公司发布年度可持续性报告，并从2022财年起逐步引入气候相关财务披露工作组（TCFD）的要求。特别是对材料和建筑行业的要求从2024财年开始，为公司提供了足够的过渡期来构建必要的能力和准备全面合规。

报告中强调，S-REITs必须应对跨境ESG期望，包括与可持续金融披露法规（SFDR）和分类法的对齐，尤其是在全球资本市场中。在资产层面，认证已成为基本筛选标准，而气候风险评估在投资和管理决策中发挥着越来越重要的作用。这反映了由于全球向净零排放推进和极端气候事件的增加，减少房地产投资组合的碳排放和管理过渡风险的紧迫性。

S-REITs在气候适应性和韧性方面的实践显示出积极的进步。78%的S-REITs已经建立了碳中和或净零排放目标，显示出行业层面对长期脱碳目标的强烈承诺。然而，尽管大多数S-REITs通过定性评估来衡量气候风险，但在定量披露气候影响方面还有很大的提升空间。报告中指出，只有20%的S-REITs披露了短期至长期的物理风险严重性，18%披露了过渡风险的严重性。这突显了房地产行业在气候风险评估方面的成熟度需要提高，需要从高层次的基准测试转向更健壮、数据驱动的评估。

在绿色建筑认证方面，S-REITs的采纳程度相对较高。约三分之一的受访者报告称，他们的投资组合中超过80%的物业（按建筑面积计算）获得了绿色认证，而63%的S-REITs受访者认证了超过40%的投资组合。相比之下，健康建筑认证和智能建筑认证的采纳程度要低得多，覆盖范围从0%到20%不等。这表明这些标准仍处于早期采纳阶段，仍是新兴的关注领域。

报告还强调了S-REITs在气候适应性和韧性方面的实践和挑战。94%的REITs已经开始与租户就可持续发展进行接触，但真正的联合气候行动仍然有限。尽管许多S-REITs积极推动绿色租赁和装修指南，但租户的参与度仍然不均衡。对于一些占用者来说，可持续措施被视为额外的成本或运营负担，这减缓了共同向净零目标的进展。

S-REITs面临的挑战包括由于建筑设计、位置或监管限制而受到的约束，以及在短期DPU（每单位分配）预期和长期脱碳之间的平衡。尽管如此，70%的S-REIT受访者预计，符合ESG标准的建筑将获得绿色溢价，或对不符合标准的建筑产生棕色折扣。这种预期的市场重新定价加强了脱碳的理由，帮助管理者弥合短期DPU压力和长期价值创造之间的差距。

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