【开源证券】策略行业2026年度投资策略-从慢牛不慢到平顶非顶

开源证券近日发布了《策略行业2026年度投资策略-从慢牛不慢到平顶非顶》的研究报告。该报告深入分析了2026年的投资策略，指出从“资产重估”到“盈利修复”，预计2026年前后市场更可能出现“低斜率慢牛”而非“尖顶短牛”的格局，并强调了市场走势背后的DDM逻辑、结构性投资机会以及行业配置建议。报告中还包含了对宏观政策、全球流动性及地缘政治风险的提示，提供了丰富的数据支持和深入的市场分析，对于理解未来一年的市场趋势和投资布局具有重要参考价值。

在展望2026年的投资策略时，我们不得不关注这份开源证券发布的行业研究报告。报告中提出的核心观点十分明确：2026年的投资市场将从“资产重估”转向“盈利修复”，预示着市场将可能出现“低斜率慢牛”的格局，而不是“尖顶短牛”。这意味着投资者应该期待一个相对平稳、缓慢上升的市场，而不是快速的泡沫和崩溃。

报告中对证券化率的分析特别值得关注。证券化率是衡量股市发展的重要指标，它反映了股市市值与国内生产总值（GDP）的比例。报告指出，在证券化率达到1.1倍之前，投资者应保持积极的仓位。目前证券化率仅为0.88，说明市场仍有上升空间。这一点对投资者来说至关重要，因为它关系到投资的时机和市场的潜在收益。

市场的DDM逻辑，即股利贴现模型，是理解市场走势的关键。报告预测，盈利底可能在2025年底或2026年初到达，这表明企业盈利的复苏可能即将到来。而财政政策和地产市场的稳定，将为市场提供额外的支持。特别是地产市场，报告认为2026年地产市场可以更积极，资产负债表趋稳，这对于投资者来说是一个积极的信号。

在行业配置上，报告建议关注科技成长自主可控领域，如算力、存储、软件、传媒、互联网、机器人、半导体、军工和电池等。这些领域是未来经济增长的新动力，也是政策支持的重点。同时，报告还提到了PPI改善预期叠加广谱反内卷的行业，如有色金属、化工、光伏、电力、保险和建材等，这些都是投资者应该关注的领域。

报告中特别强调了“科技为先”的投资主线。科技行业不仅具备相对盈利优势，还受到海外映射和全球半导体周期共振上行的影响。这一点在当前全球经济环境下尤为重要，因为科技行业的创新和竞争力是推动经济增长的关键因素。

在投资风格上，报告预测2026年的风格将相对更均衡，从行业Beta投资转向因子投资。这意味着投资者需要更加关注业绩期的有效性，如盈利增速的边际变化、盈利增速和营收增速等因子。这些因子的选择对于投资决策至关重要，因为它们直接影响到投资的回报。

风险提示方面，报告提醒投资者注意宏观政策的超预期变动可能放大市场波动，全球流动性及地缘政治恶化风险，以及测算的定价模型基于历史数据，不能代表未来的不确定性。

总的来说，这份报告为投资者提供了一个清晰的2026年投资策略框架。它不仅分析了市场的宏观趋势，还提供了具体的行业配置建议和风险提示。投资者应该根据这份报告的分析和建议，制定自己的投资计划，以期在新的一年中获得稳健的收益。

文章的灵感来自于这份开源证券的行业研究报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。