【联合资信】2025年地方政府与城投企业债务风险研究报告-重庆篇

联合资信评估股份有限公司近日发布了《2025年地方政府与城投企业债务风险研究报告-重庆篇》，这份报告深入分析了重庆市在国家区域发展和对外开放格局中的独特作用，以及重庆市经济总量、产业结构、财政实力和债务情况，特别是对重庆市各区县的经济发展、财政实力、债务状况及城投企业的信用资质和偿债能力进行了详尽的分析和评估。报告指出，重庆市作为“一带一路”、长江经济带及西部陆海新通道的重要节点城市，其地方政府和城投企业的债务风险管理对于区域经济的稳定和发展具有重要意义。报告内容丰富，为投资者和决策者提供了宝贵的参考信息，有助于深入理解重庆市及其区县的财政健康和债务风险状况。

重庆市作为“一带一路”、长江经济带及西部陆海新通道的重要节点城市，在国家区域发展和对外开放格局中扮演着举足轻重的角色。2024年，重庆市经济总量位居全国中游水平，人均GDP超过全国平均水平，显示出较强的经济实力。然而，其产业结构以第三产业为主，工业支柱产业面临一定的产业升级压力，这也意味着重庆市在经济发展上仍需不断寻求突破和转型。

在财政方面，重庆市税收收入保持增长，财政自给率稳定，上级补助对重庆政府综合财力提供了有力支撑。2024年，重庆市大部分区县政府债务规模及政府债务率均有所增长，两江新区、重庆高新区、巴南区、南岸区、沙坪坝区、北碚区政府债务率较高，这表明部分区域的财政压力不容忽视。

重庆市各区县经济发展及产业结构分化明显，中心城区和主城新区经济总量超过重庆市经济总量的75%，财政实力整体较强。相比之下，“两群”地区受制于地理环境等因素，工业化程度普遍较低，整体综合财力对上级补助的依赖性强。这种分化导致了重庆市内部经济发展的不均衡，需要政策层面的进一步支持和调整。

城投企业作为城市发展的重要力量，其信用资质和偿债能力备受关注。重庆市级和中心城区城投企业整体信用资质较好，主城新区平台数量最多。2024年以来，重庆市城投债融资整体呈净流出态势，2026年两江新区、巴南区、合川区、大足区和沙坪坝区城投债到期规模相对较大，这无疑对这些区域的财政和债务管理提出了更高要求。

在城投企业的短期偿债能力方面，重庆市大部分区县城投企业指标表现有所优化但仍较弱，部分区域城投企业现金短期债务比低于0.2倍，流动性风险值得关注。城投企业的融资能力方面，市本级和两江新区城投企业融资能力明显强于其他区域，这可能与这些区域的经济实力和财政状况有关。

重庆市城投企业债券融资规模较大，大渡口区、江津区、合川区及长寿区债券融资占全部债务的比重高于50%，对债券融资依赖程度高。这种高依赖性可能会在市场波动时增加城投企业的融资风险。

在债务负担方面，重庆市整体发债城投企业全部债务资本化比率均值持续小幅下降，这是一个积极的信号，表明债务负担有所减轻。然而，2026年，重庆市发债城投企业到期债券规模为1125.56亿元，部分区县存在较大集中偿付压力，尤其是两江新区、巴南区、合川区、大足区和沙坪坝区，这些区域的债务管理能力将面临考验。

综合来看，重庆市在经济发展、财政实力和城投企业偿债能力方面表现出一定的优势，但也存在不少挑战。如何平衡区域发展、优化产业结构、加强财政管理、提高城投企业的偿债能力，将是重庆市未来发展的关键。政策制定者需要深入分析这些问题，制定有效的策略，以确保重庆市的可持续发展。

这篇文章的灵感来自于联合资信发布的《2025年地方政府与城投企业债务风险研究报告-重庆篇》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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