【德邦证券】商社板块2023中期策略：走向顺周期，消费复苏之路

本报告由德邦证券发布：德邦证券商社板块 2023 中期策略：走向顺周期，消费复苏之路近年来，随着全球经济一体化的加速推进，我国商社板块行业面临着巨大的挑战。然而，在经历了一段时间的下行调整后，该板块正逐渐展现出复苏的迹象。德邦证券认为，商社板块未来的发展趋势将是走向顺周期，通过消费复苏来推动板块的高质量发展。一、顺周期逻辑下的商社板块复苏1. 政策面：近年来，我国政府高度重视商社板块的发展，相继出台了一系列扶持政策。随着政策面的逐步改善，商社板块逐渐底部反转，呈现复苏迹象。2. 经济面：受新冠疫情影响，全球经济遭受重创。在我国经济逐步恢复的背景下，商社板块的需求有望逐步释放，带动板块出现复苏。3. 消费面：随着人们对生活品质的追求不断提升，消费观念逐渐转变，商社板块的消费类企业有望受益。消费复苏将有望成为商社板块未来的主要推动力。二、消费复苏下的商社板块投资策略1. 精选优质企业：在商社板块中，优质企业往往具有更强的抵御风险和应对市场波动的能力。因此，投资者应关注商社板块中的优质企业，挑选财务状况良好、盈利能力强的企业进行投资。2. 关注消费升级：随着消费观念的转变，消费者对品质和体验的要求越来越高。因此，投资者可关注商社板块中具有消费升级潜力企业的投资机会。3. 分散投资风险：商社板块存在一定的周期性波动，投资者应通过分散投资风险，降低板块投资的风险。可关注不同行业、不同地区的商社板块企业，以降低单一行业和地区的风险。三、结论德邦证券认为，商社板块在经历了一定程度的调整后，正逐渐展现出复苏的迹象。展望未来，商社板块将走向顺周期，通过消费复苏来推动板块的高质量发展。为投资者提供新的投资机会，值得关注。

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