【浙商证券】交运行业2024半年度策略：多出海，享红利

今日，浙商证券股份有限公司发布了一份名为《交运行业2024半年度策略：多出海，享红利》的行业研究报告。报告深入分析了2024年上半年交运行业的市场趋势和投资策略，重点讨论了集运、油运和干散货运输市场的供需情况，以及跨境物流、公路和港口等子行业的发展前景。报告还特别关注了嘉友国际在非洲的业务扩展和航空货运市场的动态。此外，报告提出了对宏观经济波动、油价汇率波动及地缘政治风险的警示，为投资者提供了全面的市场洞察和投资建议。这份报告内容丰富，为理解当前交运行业的复杂局势提供了宝贵的视角和数据支持。

在2024年，交运行业的发展态势备受瞩目，特别是《浙商证券》发布的这份《交运行业2024半年度策略：多出海，享红利》报告，为我们提供了一个深入的视角来观察这个行业。报告中，分析师李丹和李逸以及他们的团队，通过细致的数据分析和市场洞察，给出了对行业的积极评价——“行业评级：看好”。

首先，报告指出地缘动荡首选航运，尤其是集运市场。受红海事件影响，船舶绕行提升了运输需求，导致港口拥堵和供应链紊乱。报告中提到，2024年以来，由于美国进入新一轮补库周期，库存同比增速持续提升，加上地缘政治事件等因素，推动了需求端的超预期增长。这种供需矛盾的加剧，使得运价大幅提升，年初至今CCFI指数均值同比上涨了29%，SCFI指数均值同比更是上涨了124%。

在油运方面，报告认为供给紧缺的年限将会拉长，景气周期有望延续。这主要得益于地缘局势的持续紧张，以及船东继续造船的需求，进一步挤占船台，延长了油运的景气周期。报告预计，2024年VLCC新增运力接近为0，供给刚性确定，这为油运市场的稳定提供了有力支撑。

干散货市场同样存在超预期的基础，大船供给格局更优。年初至今，BDI指数显著高于去年同期，这主要得益于巴西天气较优，铁矿石贸易商集中出货，以及红海危机和巴拿马运河通行受阻的扰动。报告预计，在手订单处历史低位、老龄化明显，年内美联储降息周期有望开启，需求压制因素或得以解除，下半年旺季即将到来，运价有望进一步上行。

报告还特别提到了嘉友国际在非洲的业务布局，随着刚果（金）矿山的扩产，公司份额的提升，以及卡萨道路及口岸通车量的增加，非洲业务呈现出高速增长的态势。此外，中蒙业务的新签长协也有望助力焦煤物贸一体化贸易规模的大幅增长。

在跨境物流领域，由于跨境电商的高速增长，集运外溢效应逐步凸显，供需关系改善背景下，航空货运运价指数逐步回升。报告预计，2024年行业运力供需差整体为+14%，欧美供需差为+12%，运价有望持续提升。

公路和港口领域也呈现出积极的发展态势。报告指出，在“资产荒”背景下，具备稳定高分红回报的高股息资产投资价值上升。《特许经营管理办法》的落地延长了收费期限，新修订的《收费公路管理条例》出台在即，高速收费期限或迎来实质性突破，带动估值提升。

港口方面，由于集运需求超预期，港口集装箱吞吐量有望延续高增长。2024年1-4月港口货物吞吐量同比增长5%，集装箱吞吐量增长9%，在集运需求端超预期增长的背景下，后续港口集装箱吞吐量或延续高增长趋势。

最后，报告还关注了航空机场和快递行业。航空机场方面，由于产能瓶颈导致航空供给受限，但随着国际航线的恢复，供需差有望转正。快递行业则因为2024年的量增超预期，价格战阶段性缓和，盈利修复可期。

综上所述，《交运行业2024半年度策略：多出海，享红利》报告为我们描绘了一个充满活力和机遇的交运行业图景。报告中的数据和分析，不仅为业内人士提供了决策参考，也为广大投资者提供了宝贵的信息。

这篇文章的灵感来自于《交运行业2024半年度策略：多出海，享红利》这份报告。文章只是对报告内容做了总体的介绍，报告本身的内容更为精彩。如果对这个话题感兴趣，建议阅读报告原文，一定会有更多的收获。如果想要获取完整报告，可以在评论区留言，或者私信我们。

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