【国盛证券】计算机2024H1总结-收入端超预期_利润逐步探底

近日，国盛证券有限责任公司发布了一份名为《计算机2024H1总结：收入端超预期，利润逐步探底》的行业研究报告。该报告深入分析了2024年上半年计算机行业的发展状况，指出在收入端超预期的同时，行业利润端面临压力。报告涵盖了AI技术发展、算力需求增长、AI应用突破、智能汽车、工业软件等多个领域，为投资者提供了计算机行业未来趋势的深刻洞见。报告中不仅详细解读了行业动态，还对相关公司的业绩表现进行了深入分析，提供了丰富的数据支持和未来展望，是一份对投资者和行业分析师极具参考价值的研究报告。

计算机行业在2024年上半年展现出了复杂多变的发展态势。根据国盛证券发布的《计算机2024H1总结：收入端超预期，利润逐步探底》报告，我们可以观察到，尽管整体收入端同比增长了9.2%，显示出行业的稳健增长，但归母净利润同比却减少了39.2%，呈现出利润端的显著压力。这背后的原因主要是费用端的刚性支出，尤其是人员成本的增加，以及政府补贴优化和税费正常化的影响。

AI板块作为计算机行业中的亮点，其业绩维持相对平稳，全新业态和技术的落地正在酝酿中。以海康威视、大华股份、科大讯飞等为代表的AI板块主要公司，在2024H1的收入表现平稳健康，显示出AI技术在商业化应用上的潜力。此外，算力板块在全球景气度持续上行的背景下，领军厂商业绩实现了高增长，这得益于AI算力的大力投入和通用算力的逐步复苏。

AI应用方面，金山办公、福昕软件等公司的业绩稳健发展，反映出其竞争格局、产品力及商业模式的优越性。随着算力成本的快速下降和底层模型的能力提升，AI应用有望完成实质性突破，为IT公司的成长打开新的空间。

智能汽车领域在2024H1表现出硬件企业的快速增长，而软件企业则面临利润端的压力。这主要是由于国内汽车产销量的稳健增长，以及部分软件企业受到其他业绩板块拖累和政府补助与税收返还缩水的影响。

工业软件板块在2024H1延续了一季度的趋势，下游工业企业景气度逐步向上，带动工业软件企业业绩稳步复苏。龙头企业如宝信软件、中控技术等，在政府补贴优化和税费正常化的情况下，实现了稳健亮眼的业绩增长。

数据要素领域，政务IT或仍待修复，但下半年政策有望密集推出。2023年迄今，数据要素政策端积极性高，不断向落地化、细节化趋近，中国数据要素市场正经历从0到1的开创期。

国产化方面，2024年万亿国债计划的发布，有望刺激信创领域的Capex，央企采购带动自主可控加速。金融IT领域，支付行业格局优化，财政IT需求长期确定，显示出支付市场的供求态势和价格竞争将走向新的格局。

医疗信息化领域，下游订单呈企稳态势，AI医疗进入成长期。随着医院端的逐步恢复，医疗信息化订单有望呈现企稳态势，千万级大单频出。

电力IT板块业绩较为稳健，长期投资景气度向上。2024年1-7月，全国主要发电企业电源工程完成投资同比增长2.6%，电网工程完成投资同比增长19.2%，显示出电力IT下游景气度的持续向上。

网络安全板块在2024年上半年仍在复苏阶段，行业内公司整体业绩改善尚需时间。国家持续加强对各行业信息安全的政策要求，或将对网络安全的需求侧带来增长。

卫星互联网板块在2024H1业绩承压，期待后续卫星互联网建设加速。随着“千帆星座”的成功首发，我国低轨卫星批量化发射的序幕已经拉开，卫星互联网建设有望显著加速。

在投资建议方面，报告建议关注信创、算力侧、AI相关、自动驾驶、机器人和卫星互联网等领域的公司。同时，报告也提示了AI技术迭代不及预期、财政支出不及预期和行业竞争加剧等风险。

这篇文章的灵感来自于国盛证券发布的《计算机2024H1总结：收入端超预期，利润逐步探底》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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