【开源证券】2025年房地产行业投资策略-重启去库存_新周期再出发

开源证券近日发布了《2025年房地产行业投资策略-重启去库存_新周期再出发》的研究报告。该报告深入分析了当前房地产市场的供需关系、房价走势以及未来可能的政策路径，认为2025年可能成为新一轮房地产去库存的起点，并预测了未来几年的销售面积、新开工面积和竣工面积等关键指标。报告中还提供了投资建议，并针对可能出现的风险因素进行了提示。这份报告为投资者提供了关于房地产行业的深刻见解和丰富的数据支持，是理解未来房地产趋势和制定投资决策的宝贵资源。

房地产市场的波动一直牵动着无数人的心，特别是在2025年这样一个关键的转折点，【开源证券】发布的《2025年房地产行业投资策略-重启去库存_新周期再出发》报告为我们提供了深入的行业分析和未来的投资策略。报告指出，2024年房地产市场受到供需关系和购房预期的直接影响，房价下跌成为主要趋势。商品房销售面积跌至2015年水平，而待售面积则维持高位，显示出供过于求的明显态势。

在这样的背景下，房价的止跌回稳成为市场关注的焦点。报告分析了几种可能的路径，其中包括政策调整、供应控制、需求刺激和租金收益率的提升。政策方面，首付比例和存量利率的下调有望修复购房预期，一线城市限购政策的调整将对房价预期产生积极影响。供应端的控制，如宅地成交面积和金额的同比下降，以及新房户型优化，将有助于供需关系的改善。需求方面，居民住房资产负债率较低，且老旧住房占比高，预示着改善空间巨大。租金收益率的提升，尤其是部分二线城市及三四线城市的租金收益率超过3%，接近房贷利率水平，进一步提升了房产的配置性价比。

报告预测，2025年可能成为新一轮房地产去库存的开始，新开工与销售之间的剪刀差、收储商品房用作保障房以及城中村改造等因素将共同推动库存去化。预计2025-2026年销售面积分别为9.68亿平和10.07亿平，销售均价增速分别为0%和1.0%，新开工面积分别为7.06亿平和6.60亿平，竣工面积分别为8.72亿平和8.19亿平。

投资建议方面，报告推荐了投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企，如保利发展、绿城中国等，以及住宅与商业地产双轮驱动的企业，如新城控股、龙湖集团，还有二手房交易规模和渗透率持续提升的企业，如贝壳、我爱我家。这些建议基于对政策、供需关系和市场预期的深入分析，旨在捕捉房地产市场的新周期和投资机会。

风险提示方面，报告指出宏观经济下行、资金到位不及预期和行业竞争加剧是主要的风险点。这些风险可能会对房地产市场造成冲击，影响房价和销量，进而影响投资者的决策。

通俗易懂地说，这份报告就像是房地产市场的“天气预报”，告诉我们现在的情况是怎样的，未来可能会有哪些变化，以及在这些变化中，我们应该怎样做出聪明的投资选择。报告的数据和分析告诉我们，尽管房地产市场现在面临一些挑战，但也存在着不少机会。比如，一些城市的房价可能会因为政策的调整而变得更加稳定，一些房企因为地理位置好、管理得好而有更好的发展前景。

最后，这篇文章的灵感来自于【开源证券】发布的《2025年房地产行业投资策略-重启去库存_新周期再出发》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取，深入挖掘更多房地产市场的洞察和机遇。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。