【安永】中国内地和香港IPO报告(英)

安永近日发布了《中国内地和香港IPO报告（英）》，这份报告深入分析了2024年全球IPO市场的表现，特别是中国内地和香港的IPO活动。报告指出，尽管2024年全球IPO活动有所下降，但预计2025年市场将有所改善，尤其是中国内地A股市场和香港市场。报告中还详细讨论了各主要证券交易所的IPO排名、全球十大IPO情况、以及A股和香港市场的具体表现，提供了对未来IPO趋势的预测和分析。这份报告是投资者和市场分析师了解全球IPO动态的宝贵资源，其中包含了丰富的数据和深刻的行业洞察。

2024年全球IPO市场经历了一番波动，中国内地和香港的表现尤为引人注目。在全球范围内，IPO活动数量和筹资额分别下降了14%和7%，中国内地和香港在全球IPO市场中的比例持续下降，分别降至14%和16%。尽管如此，预计随着全球经济放缓的逐步缓解和私募股权退出需求的积压，2025年的IPO市场将得到支持，表现有望改善。

在中国内地，A股市场的IPO活动显著放缓，筹资额降至近10年来的最低水平。2024年，预计A股市场将有近100宗IPO，筹资额近700亿元人民币，与去年相比分别下降了70%和83%。这一趋势在STAR市场尤为明显，由于IPO活动的收紧，STAR市场经历了自成立以来最艰难的一年，IPO活动数量和筹资额均创历史新低。然而，随着政策的推动和市场环境的改善，A股市场在2024年第四季度显示出回暖迹象，IPO活动有所回升。

与此同时，香港的IPO市场却呈现出反弹趋势。2024年，香港市场预计有约70家公司上市，筹资总额不超过1000亿港元。与去年相比，交易数量下降了6%，而筹资额却增加了80%。香港交易所在全球IPO排名中位列第四，这得益于大型消费类IPO的发行，这些IPO显著提升了香港市场的平均筹资额。此外，香港市场还见证了一家东南亚公司的上市，这显示了香港市场对国际公司的吸引力。

在行业分布上，中国内地的IPO活动高度集中在工业、技术和材料行业，这三个行业在交易数量和筹资额中占比高达88%和90%。而在香港，科技和零售及消费品行业在IPO数量和筹资额方面均位居前列。这一趋势反映了中国内地和香港市场对于科技和消费品行业的重视，以及这些行业在全球经济中日益增长的影响力。

地域分布上，广东省在中国内地的IPO数量和筹资额中均位居首位，而浙江、江苏、上海和四川也表现突出。这表明中国东部沿海地区的经济活力和创新能力依然是推动IPO市场的主要力量。

在美股市场，来自中国内地和香港的公司上市活动加快，IPO数量和筹资额分别增长了56%和245%。这一增长反映了中国公司在全球资本市场中的活跃度，以及美国市场对中国企业上市的吸引力。

展望2025年，预计中国内地A股市场的IPO发行步伐将有所改善，整体IPO活动将保持稳定。随着政策框架的明晰化和市场环境的改善，预计A股市场的回报预期和投资环境将得到提升，从而对IPO活动产生积极影响。同时，中小企业将继续成为IPO活动的主力军，IPO的平均规模预计将保持低位。

在香港，随着美国利率进入下行周期，以及中国政府推出支持经济发展的政策，预计香港的IPO市场将受益。此外，香港政府进一步优化证券市场，包括吸引内地和海外公司上市，以及在短期内实现更多标志性IPO。预计2025年，香港的IPO活动可能会出现反弹，有望重新夺回全球领先地位。

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