【华龙证券】钢铁行业2025年度投资策略报告-供给预期收缩_需求有望企稳

华龙证券研究所近日发布了《钢铁行业2025年度投资策略报告》，这份报告主要探讨了钢铁行业在供给预期收缩、需求有望企稳的背景下的投资策略。报告深入分析了钢铁行业的供需状况、成本端变化以及未来发展趋势，提供了对行业龙头企业和特钢公司的投资建议。这里面包含了对钢铁行业供给端调控、需求结构调整、成本端变化的深刻洞察，以及对行业未来发展的前瞻性预测，对于投资者来说，是一份极具价值的参考资料。

钢铁行业在2025年的投资策略中，供给端和需求端的变化是关键。供给方面，我国持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产品结构调整及节能降碳改造。根据《2024—2025年节能降碳行动方案》，到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造的目标，预计行业供给有望持续收紧。这一系列措施意味着钢铁行业的产能将更加集中，环保标准更高的企业将获得更多的市场份额。

需求端，国内钢铁总需求小幅下降，但结构性调整明显。房地产用钢需求持续下滑，导致长材需求显著下滑，而板材需求持稳向好，这主要因为板材更多用于工业制造业。制造业中，造船、汽车、家电等行业的需求较为乐观，这些行业的发展将对钢铁行业的需求形成支撑。

成本端的变化也不容忽视。铁矿石供应量表现较为平稳，但2025年三大矿山都有新项目投产计划，铁矿石产能将进一步提升，预计未来铁矿供应量也将同步增加。双焦方面，焦炭价格及产能利用率均同比下降，焦煤钢厂库存保持低位，需求偏弱，供给宽松。废钢利用量目标达到3亿吨，随着资源回收再利用平台落地，废钢利用率有望提升。

投资建议方面，财政政策预期宽松及市值管理落地都有望带动板块估值提升。需求端，行业有望在地产基建筑底企稳、制造业持稳向好的支撑下保持平稳。供给端，在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识。产业集中度提升、产量结构调整、产品高质量发展是行业转型的必然趋势。因此，维持行业“推荐”评级，建议关注具有产品结构优势及规模效应的行业龙头，如宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等，以及具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司，如久立特材、武进不锈、甬金股份。

风险方面，下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险都需要关注。这些风险因素可能会对钢铁行业的发展造成影响，投资者需要密切关注。

钢铁行业的未来发展，将受到供需两端变化的共同影响。供给端的收紧和需求端的结构性调整，将推动行业向高质量发展转型。同时，成本端的变化也将对行业利润产生影响。投资者在考虑投资钢铁行业时，需要综合考虑这些因素，把握行业发展趋势，做出明智的投资决策。

这篇文章的灵感来源于华龙证券研究所发布的《钢铁行业2025年度投资策略报告》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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