【平安证券】地产行业2025年年度策略报告-止跌回稳_价值回归

平安证券近日发布了《地产行业2025年年度策略报告——止跌回稳，价值回归》，这份报告深入分析了2024年全国楼市的整体承压情况，并展望了2025年楼市的发展趋势和投资机会。报告指出，在政策的持续松绑和市场调整下，楼市有望逐步实现“止跌回稳”，并强调了核心城市优质产品市场将可能率先迎来企稳。报告中还详细探讨了房企的特征和市场表现，提供了对投资者而言极具价值的行业洞察和投资建议，是理解当前房地产市场动态和未来走势的重要资料。

房地产市场在2024年经历了巨大的调整，面对库存高企和需求疲软的双重压力，政策层面的调整显得尤为关键。平安证券发布的《地产行业2025年年度策略报告》深入分析了当前市场状况，并对未来趋势做出了预测。

报告指出，2024年全国楼市整体承压，商品房销售面积和新开工面积同比下滑，房价连续下跌，市场观望情绪浓厚。政策对症下药，通过降低首付比例、取消房贷利率下限等措施，实质性降低了居民的购房成本。这些政策的实施在一定程度上缓解了楼市的下行压力，特别是在2024年第四季度，重点城市楼市有所回暖。

展望2025年，报告认为“止跌回稳”初具条件，但关键还在于“收储+降息”政策的实施。当前，国内置业门槛已大幅下降，但房贷利率相较于租金回报率仍偏高，存量库存高导致去化周期长。若“收储+降息”政策超预期，楼市企稳的节奏可能会快于预期。

报告还指出，房地产市场已经从解决“有没有”转向“好不好”。在存量库存高企的背景下，房企追求“品质优先”，打造差异化产品。预计2025年，房地产市场将率先迎来“核心城市核心区+优质产品”细分市场的企稳。同时，销售限价放开、土拍条件优化有望带来盈利空间的改善。

在房企方面，报告认为历史包袱轻、拿地能力强的房企将迎来机遇。这些房企有望受益于核心城市+优质产品细分市场的企稳，以及限价放开+土拍优化带来的毛利率改善，走出个股行情。

投资建议方面，报告建议关注历史包袱轻、拿地能力强的房企，如华润置地、越秀地产等，同时也建议关注估值修复房企和经纪、物管、代建等细分领域的头部企业。

风险提示方面，报告提醒需关注楼市修复不及预期、政策持续性不及预期、个别房企流动性问题发酵以及房地产行业短期波动超出预期等风险。

这篇文章的灵感来源于平安证券发布的《地产行业2025年年度策略报告》。文章只是对报告内容做了总体的介绍，除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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