【华泰证券】科技-2025-以AI为矛、信创和内需为盾

华泰证券近日发布了一份名为《科技2025:以AI为矛、信创和内需为盾》的行业研究报告。该报告深入分析了2024年计算机行业的走势，并展望2025年的投资前景，特别强调了AI应用、信创和内需三大投资主线。报告指出，随着AI技术的不断迭代和商业化变现的加速，信创产业进入业绩兑现期，以及宏观经济企稳带动的内需恢复，计算机行业将迎来新的发展机遇。这份报告中包含了对行业趋势的精准预测和投资建议，对于理解当前科技行业的发展趋势和把握未来的投资机会具有重要参考价值。

在华泰证券发布的《科技2025：以AI为矛、信创和内需为盾》报告中，对2025年的计算机行业趋势进行了深入分析，揭示了AI应用、信创产业和内需市场的三大投资主线。

首先，报告指出，随着大模型能力的不断迭代，2025年AI应用将加速商业化变现。特别是在Agent/数据中台/AI搜索/多模态等AI应用领域，美股AI应用已成为涨幅最高的细分板块。这一趋势的背后，是AI应用业绩的全面修复和商业模式的日益明朗。例如，美股AI应用的业务指标、商业模式和销售预期都显示出积极迹象，预示着AI应用作为新型数字生产力的全球产业共振。

信创产业方面，报告预测2025-2027年将迎来替换高峰，产业将进入业绩兑现期。2027年是信创完成替换的重要里程碑，党政信创和行业信创均有望迎来全面替换的高峰期。特别是金融、运营商及电力行业的信创迈入核心系统替换的深水区，教育、医疗、交通等行业信创政策也在不断加码，渗透率有望快速提升。

内需和出海市场同样被看好。报告预计，2025年国内经济增速上移，将带动计算机板块上市公司业绩修复。特别是在医疗IT、财税IT领域，以及受益于内需恢复和出海需求的工业软件板块，将迎来新的发展机遇。例如，医疗IT行业有望在2025年迎来景气拐点，医保部门、卫生管理部门和医疗机构加大IT投入，行业龙头公司有望获得业绩增长。

报告还特别提到了几家值得关注的公司。金山办公、福昕软件和虹软科技在AI领域的表现引人注目；浪潮信息、纳思达和太极股份在信创产业中占据重要地位；中科江南、嘉和美康和深信服等公司则在内需和出海市场展现出强劲的增长潜力。

风险方面，报告提醒，宏观经济增长不及预期、财政政策落地不及预期、AI大模型能力迭代低于预期等因素，都可能对计算机行业造成影响。因此，投资者需要密切关注宏观经济和政策动向，以及AI技术发展的最新进展。

通过这份报告，我们可以看到，计算机行业的未来发展充满了机遇和挑战。AI技术的商业化应用、信创产业的快速推进、内需市场的复苏和出海市场的拓展，都为行业带来了新的增长点。但同时，宏观经济和政策的不确定性，以及技术发展的不可预测性，也为行业带来了风险。因此，对于投资者而言，深入了解行业趋势，把握投资机会，同时警惕潜在风险，将是未来投资计算机行业的关键。

这篇文章的灵感来自于华泰证券发布的《科技2025：以AI为矛、信创和内需为盾》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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