【中邮证券】国防军工深度报告-行业有望否极泰来_更大机会仍在三新

中邮证券近日发布了一份名为“国防军工深度报告”的行业研究报告，该报告深入分析了2024年国防军工行业的现状与未来趋势，指出2024年可能是军工行业近年来最具挑战的一年，但同时也预示着行业有望迎来新的发展机遇。报告详细讨论了军工行业的投资评级、基本情况、市场表现以及未来的投资机会，强调了新技术、新产品、新市场的重要性，并提出了具体的投资建议。这份报告内容丰富，涵盖了从行业数据分析到具体上市公司的评估，为投资者提供了宝贵的行业洞察和投资参考。

国防军工行业在近年来经历了快速的发展和变革，特别是在“建军百年奋斗目标”的指引下，我国军工行业迎来了新的发展机遇。2024年，尽管军工行业面临诸多挑战，但随着技术的不断进步和市场需求的逐步释放，行业有望实现“否极泰来”，尤其是在新技术、新产品、新市场这“三新”领域，蕴含着巨大的发展潜力。

报告指出，2024年可能是军工行业近年来最困难的一年，行业整体营收和利润同比出现下滑。但值得注意的是，这种下滑更多是由于行业采购节奏的放缓，而非市场需求的减少。实际上，随着“建军百年奋斗目标”进入下半场，军工行业的订单有望迎来拐点，特别是在航空航天等关键领域，有持续的数量补齐和升级换代需求。

在新技术方面，隐身材料、MEMS惯导、光子陀螺、高温合金返回料熔炼等技术的发展，将对提升装备性能、降低装备成本起到关键作用。例如，隐身技术的发展将使我国军机在现代战争中的生存能力和作战效能得到显著提升。同时，MEMS惯导和光子陀螺技术的应用，将有效降低惯导系统的成本，提高其在军事装备中的普及率。

新产品方面，新型战机、导弹、雷达等装备的定型量产，将进一步推动军工产业链的发展。例如，歼-35A、歼-20S、歼-15T等新型战机的亮相，标志着我国新型航空装备研制生产能力的提升。这些新型装备的量产，不仅将提升我国军队的战斗力，也将为相关上市公司带来业绩的增长。

新市场方面，军贸市场和军用技术转化带来的新市场空间巨大。全球军事支出的增长，尤其是美国、欧盟和日本的军费预算增加，为我国军贸出口提供了广阔的市场空间。同时，商业航天和低空经济的发展，也为军工行业带来了新的增长点。例如，C919大型客机的商业运营，不仅提升了我国民航工业的国际竞争力，也为相关上市公司带来了实质性的业绩增长。

然而，军工行业的发展也面临着不确定性，包括装备订单下达时间的不确定性、装备采购量价低于预期以及新技术、新产品、新市场推广低于预期等风险。这些风险需要行业参与者和投资者保持警惕，并采取相应的风险管理措施。

总体而言，尽管2024年军工行业面临挑战，但随着技术的进步和市场需求的释放，行业有望实现反转。特别是在“三新”领域，我国军工行业有望迎来更大的发展机遇。对于投资者而言，关注这些领域的发展，把握行业趋势，将有助于抓住投资机会，实现价值增长。

这篇文章的灵感来自于中邮证券发布的国防军工深度报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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