蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
信达证券近日发布了《传媒行业2025年度策略报告：AI应用、悦己消费、全球化有望引领板块底部反转》。这份报告深入分析了传媒行业在AI技术应用、悦己消费趋势以及全球化浪潮中的发展前景，预测这些领域将带动传媒板块实现底部反转。报告中不仅提供了行业整体的趋势预测，还详细梳理了A股传媒的AI应用、悦己消费以及出海趋势对游戏、影视、出版等板块的影响，内含丰富的数据支持和投资建议，为投资者提供了宝贵的行业洞察。
在2025年的传媒行业中，AI技术的应用、悦己消费的兴起和全球化趋势是三大关键驱动力。AI技术正在深刻改变着传媒行业的各个领域，从营销到内容创作，AI的渗透为行业带来了新的增长点。报告中提到，A股传媒板块在2024年的表现经历了先抑后扬的走势，特别是在下半年，随着市场对AI应用的期待增加，板块开始出现底部反转的迹象。
AI技术的发展，特别是在营销领域的应用，已经显示出强大的商业潜力。美股中的AI应用股票在2024年下半年表现突出，映射到A股市场，AI营销、AI电商等应用主题有望在2025年带来较大的投资机会。AI技术通过提高效率和降低成本，正在成为推动行业发展的重要力量。例如，报告中提到的AppLovin公司，通过其AI推荐引擎AXON驱动的营销商业模式，实现了营收和利润的大幅增长。
悦己消费的兴起，尤其是卡牌、谷子、IP衍生品等消费赛道的快速增长，代表了新一代消费者需求的变化。卡牌市场的增长背后，是社交价值、收藏价值、新IP扩展新用户群体、线下渠道渗透和直播拆卡等多重因素的推动。报告预计，卡牌行业的市场规模有望从当前的150亿增长至未来的700~900亿，显示出巨大的市场潜力。
全球化趋势在传媒行业中愈发明显。AI应用领域的豆包和MiniMax，以及游戏领域的《黑神话：悟空》等中国企业在全球市场上取得了显著成绩。报告预测，全球化将在2025年成为中国企业创新与增收的重要选项，特别是在AI应用和悦己消费的产业趋势下。
在游戏行业，2024年中国游戏市场实际销售收入达到3257.83亿元，同比增长7.53%，用户规模也创下新高。国内游戏市场的增长主要得益于新品数量的增加、长青产品的稳定运营、小游戏的强劲增长以及多端发行和云游戏的便利性。特别是小游戏市场，2024年收入接近翻倍增长，显示出巨大的市场活力。
电影市场方面，2024年全国电影总票房实现425.02亿元，同比下降22.6%。尽管如此，随着高质量影片供给的增加和海外进口片的高口碑供给，报告对2025年电影市场的表现持乐观态度，特别是春节档期的电影市场。
出版行业在2024年面临业绩下滑的趋势，但随着税收优惠政策的延续，预计2025年出版行业将迎来业务恢复。特别是果麦文化等民营出版公司，在AI+文字校对领域的产品迭代和商业化进展，为出版行业的长期成长打开了新的空间。
投资建议方面，报告推荐关注AI应用、悦己消费、游戏和影视行业的相关公司。在AI应用领域，建议关注AI营销、AI电商、AI教育等多个细分市场。在悦己消费领域，全产业链布局的泡泡玛特、IP授权方和发行渠道相关的公司值得关注。游戏行业则建议关注具备丰富产品储备的公司，如恺英网络、三七互娱等。影视行业则建议关注春节档期电影的相关上市公司。
这篇文章的灵感来自于信达证券发布的传媒行业2025年度策略报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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