【甬兴证券】汽车行业2025年投资策略-自主整车向上_产业升级加速

甬兴证券近日发布了《汽车行业2025年投资策略-自主整车向上_产业升级加速中》研究报告。这份报告深入分析了2025年中国汽车行业的发展趋势，包括乘用车销量预测、自主品牌的崛起、产业升级加速等多个维度，并提供了详细的投资建议。报告中指出，预计2025年乘用车销量将微增至2809万，新能源销量有望超过1550万辆，同时强调了整车智能化、机器人产业萌芽、轻量化新材料新工艺等产业升级的关键点。报告内容丰富，为投资者提供了汽车行业的深度洞察和投资参考，具有很高的实用价值和指导意义。

在汽车行业的发展蓝图中，2025年的投资策略显得尤为重要。根据《汽车行业2025年投资策略-自主整车向上_产业升级加速中》报告，我们可以预见，未来几年，汽车行业将经历一场深刻的变革。

首先，从总量上看，预计到2025年，我国乘用车销量将达到2809万辆，同比增长约2%。这一增长虽然温和，但背后却隐藏着自主品牌的强势崛起。2024年1-11月，自主品牌乘用车累计销量为1589.60万辆，同比增长23.02%，月度销量占比从年初的62.19%增长至11月的69.88%。这一数据表明，自主品牌正在逐步占据市场的主导地位。

在新能源领域，增长更为迅猛。预计到2025年，新能源销量有望超过1550万辆，同比增幅超过25%。这一增长不仅得益于国内政策的推动，也得益于自主品牌在新能源技术上的突破。比亚迪、吉利、上汽通用五菱、长安、奇瑞等品牌在新能源领域的表现尤为突出，成为行业的中流砥柱。

智能化是汽车行业的另一大趋势。目前，我们正处于由AI驱动的汽车智能化2.0时代，核心是整车全域智能。智驾、智舱、车控、智能底盘等领域的竞争日益激烈。例如，L2.5级及以上的国内ADAS乘用车渗透率从2023年的约7.1%提升至2024年上半年底的约11%。这一变化预示着智能化技术正在快速普及，并逐渐成为汽车的标配。

人形机器人产业也正在萌芽阶段。据预计，到2029年，中国人形机器人市场规模有望扩大至750亿元，占据全球市场的32.7%，到2035年有望达到3000亿元。这一市场的巨大潜力吸引了特斯拉、小米、小鹏、广汽等汽车相关企业相继入局。

轻量化是汽车行业的另一个发展方向。汽车轻量化能有助于实现节能减排并提升汽车续航里程。实现轻量化的路径主要包括材料、工艺等。镁合金作为轻量化材料之一，有望迎来快速发展机遇。从经济性上看，当镁合金与铝合金价格比等于1.5时，生产相同产品所耗用的原材料成本一致。2024年10月之后，镁合金价格低于铝合金，经济性凸显。

投资建议方面，报告维持汽车行业“增持”评级。整车端，看好智能化领先、技术周期和车型周期共振的车企，推荐零跑汽车，建议关注小鹏汽车、小米集团、吉利汽车、比亚迪等。零部件端，看好强车型周期产业链，推荐博俊科技，建议关注无锡振华等。此外，看好渗透率低的增量赛道，如智能化、人形机器人和轻量化赛道，推荐恒帅股份、星源卓镁等，建议关注拓普集团、均胜电子等。

风险方面，宏观经济与政治环境风险、汽车需求下滑风险、合作进展不及预期风险、新车销量不及预期风险、自动驾驶法律法规进展不及预期风险等都是需要关注的。

这篇文章的灵感来自于《汽车行业2025年投资策略-自主整车向上_产业升级加速中》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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