【华创证券】掘金组合-回归杠铃配置

华创证券近日发布了一份名为“掘金组合：回归杠铃配置”的行业研究报告。这份报告主要探讨了当前市场环境下的投资策略，特别是聚焦于高股息、高自由现金流回报组合以及十倍股和量化次新的投资机会。报告通过对市场成交热度的分析，提出了在不同市场周期下各类投资策略的表现，并构建了相应的股票池，为投资者提供了详细的投资组合构建思路和历史收益回溯。报告中还特别强调了风险提示，指出企业盈利不及预期、市场环境变化可能导致筛选标准失效等问题。这份报告内容丰富，为投资者提供了深刻的市场分析和实用的投资参考，是理解当前市场动态和制定投资决策的重要资料。

在当前的投资市场中，寻找稳健的投资策略显得尤为重要。华创证券发布的研究报告《掘金组合：回归杠铃配置》为我们提供了一种新的视角，即通过杠铃配置策略在高股息、高自由现金流回报与十倍股、量化次新之间寻找平衡，以期在风险与收益之间达到最优。

报告指出，市场成交热度趋弱，高股息、高自由现金流回报组合跑赢市场。上证指数12月上涨0.8%，而主动偏股型基金收益率均值为-0.4%，机构整体小幅跑输市场。这一现象表明，在市场不确定性增加的情况下，投资者更倾向于选择那些能够提供稳定现金流的股票。

具体来看，高股息组合和高自由现金流回报组合在不同时间段均展现出超额收益。近1年，高股息组合超额收益达到12%，高自由现金流回报组合超额收益为2%。近3年，这两个组合的超额收益更是分别高达56%和25%。这些数据充分说明了在市场波动时，价值型策略的稳健性。

与此同时，报告也强调了十倍股和量化次新的潜力。这些股票可能在市场整体上行时表现更为突出。例如，近1年来，量化次新组合超额收益达到216%，显示出成长型策略在市场向好时的巨大潜力。

在策略选择上，报告建议投资者关注政策动向和市场环境。例如，财政政策的积极态势可能为市场带来剩余流动性上行的机会，这将有利于小市值、高流通占比、高估值、高增长的股票。因此，投资者应密切关注政策变化，以便及时调整投资组合。

风险提示方面，报告提醒投资者注意企业盈利不及预期的风险，以及在新的市场环境下，历史回溯效果得到的筛选标准可能失效。这意味着投资者在构建投资组合时，不能单纯依赖历史数据，而应结合市场实际情况，进行综合判断。

在个股选择上，报告提供了详细的股票池更新信息。例如，高股息组合中，工商银行和中国神华等股票连续上榜，显示出这些股票在分红方面的吸引力。而在高自由现金流回报组合中，中国黄金和羚锐制药等股票也表现出色，这些股票不仅现金流强劲，而且在利润分配给股东方面也表现积极。

报告中的数据和分析为我们提供了深刻的市场洞察。它不仅揭示了当前市场的投资趋势，也为投资者提供了具体的投资方向。通过杠铃配置策略，投资者可以在追求稳定收益的同时，也不错过市场上涨带来的超额收益机会。

总结来说，《掘金组合：回归杠铃配置》这份报告为我们提供了一种在动荡市场中稳健投资的方法。通过平衡价值型和成长型策略，投资者可以在保持投资组合稳定性的同时，捕捉市场的上升潜力。这篇文章的灵感正是来自于这份报告；除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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