【DechertMergermarket】2025年全球私募股权展望报告(英文版)

近日，Dechert LLP与Mergermarket合作发布了《2025年全球私募股权展望报告》，这份报告提供了对全球私募股权（PE）行业的深入分析和未来趋势的预测。报告主要探讨了私募股权市场的现状、面临的挑战与机遇，以及在多变的全球政治经济背景下的行业前景。报告中包含了对100位高级管理人员的调查结果，这些管理人员来自北美、EMEA和亚太地区的PE公司，管理着超过10亿美元的资产。报告内容丰富，涵盖了基金趋势、交易环境、监管审查、共同投资、地区聚焦、可持续性和退出策略等多个维度，为行业从业者提供了宝贵的市场洞察和战略指导。

全球私募股权市场在经历了2024年的缓慢开局后，展现出了强劲的恢复力，预计2025年将更为强劲。尽管私募股权公司的交易活动无法与疫情后的高峰时期相比，但相较于2023年仍有望实现增长。2024年前三季度全球共发生了6792起收购交易，与2023年同期的7027起相比仅下降了1%，但与2019年疫情前的2974起相比则显著增长。价值方面，2024年前三季度全球收购交易价值达到了7030亿美元，比2023年同期的4790亿美元增长了47%，远超2019年和2020年的总额。这些数据反映了大型交易的激增，2024年前三季度有19起私募股权支持的交易价值超过50亿美元。

全球私募股权行业面临的挑战依然存在，但行业展现出的韧性和乐观态度不容忽视。据调查显示，大多数公司对未来持乐观态度，预计短期内将筹集资金、部署资本，并期待竞争力的回报。特别是在美国，有31%的北美受访者认为共和党在11月美国总统选举中的胜利可能会提升他们的投资组合，尤其是在北美公司中。

私募股权公司预计2024年的平均净回报为15.8%，略高于全球行业平均水平15%。尽管全球经济面临挑战，私募股权行业仍然保持乐观，预计2025年全球经济增长为3.3%，略高于2024年的3.2%。尽管如此，全球地缘政治格局依然动荡，中美关系紧张，乌克兰和中东的冲突热点仍然是主要关切。

私募股权行业在全球范围内越来越受欢迎，60%的受访者在全球范围内提供共同投资项目，而在北美，73%的公司提供共同投资。共同投资为普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）提供了双赢的机会，GP可以获得更确定的资金，并帮助减轻基金过度集中的风险，而LP则可以更好地控制他们的曝光度，将额外的资本部署到最具吸引力的机会中，并可能获得更优惠的条件。

在退出和流动性事件方面，尽管2024年下半年退出活动有所上升，但仍有68%的受访者认为未来12个月的市场条件将不利，高于去年报告中的42%。然而，尽管评估有些悲观，退出活动已在第四季度开始增加。

环境、社会和治理（ESG）因素在投资决策中变得越来越重要。100%的受访者都在考虑与可持续性相关的投资活动，或至少对此持开放态度。GP-led secondaries是一种新兴趋势，17%的受访者预计会增加使用GP-led secondaries，71%的人认为这为GP提供了更有利可图的机会。

私募股权行业在2025年的展望是积极的，尽管存在障碍，但许多公司对短期和长期前景持乐观态度。预计会筹集资金、部署资本，并预期回报将具有竞争力。全球私募股权和风险资本基金持有的未承诺资本达到创纪录的2.62万亿美元，表明私募股权公司已准备好应对挑战。

随着全球经济的不确定性和地缘政治的动荡，私募股权行业面临着一系列挑战。然而，随着利率的进一步降低和全球超过30亿美元的投资组合公司准备出售，活动有可能继续增长。此外，由于私募股权公司持有的未投资资本达到创纪录水平，他们已经准备好抓住机会。

在北美，私募股权行业在2024年开局稳健，并随着年份的推进进一步增强。这增强了业界对2024年强劲收官以及进入2025年的信心。私募股权行业的活动主要集中在少数几个行业。科技、媒体和电信（TMT）行业今年的交易额达到1795亿美元。北美的商业服务行业也见证了交易活动的激增，截至目前的年度交易总额达到272亿美元，比2023年同期增长了15%。

在全球范围内，私募股权公司正在越来越多地利用私人信贷产品。几乎三分之二的私募股权公司（63%）表示他们现在使用私人信贷来支持其投资组合中的收购融资；62%的公司使用私人信贷进行再融资和重组；47%的公司在投资组合层面使用私人信贷进行一般公司借款。

私募股权行业在2025年的展望是积极的，尽管存在障碍，但许多公司对短期和长期前景持乐观态度。预计会筹集资金、部署资本，并预期回报将具有竞争力。全球私募股权和风险资本基金持有的未承诺资本达到创纪录的2.62万亿美元，表明私募股权公司已准备好应对挑战。

这篇文章的灵感来自于【DechertMergermarket】2025年全球私募股权展望报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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