【新世纪评级】文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望

近日，新世纪评级发布了《文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望》报告。该报告深入分析了文化传媒行业的信用状况，并对2025年行业发展趋势进行了展望。报告指出，文化传媒行业易受宏观经济影响，近年来增速有所回升，但电影票房收入下降，广告支出温和增长，广播电视面临新媒体冲击，出版发行结构优化。报告认为，该行业在政策支持下，面临良好的发展环境，预计2025年行业运行稳定，产值增长，媒体融合深入，人工智能应用广泛。这份报告为理解文化传媒行业的信用表现和未来趋势提供了宝贵的数据和深入的分析。

文化传媒行业在2024年经历了一系列变化，而这些变化预示着2025年的发展趋势。行业受到宏观经济的影响，经历了高速增长和调整，近两年随着线下消费复苏等因素，增速有所回升。电影票房收入在2024年因缺乏优质影片而下降，但预计2025年随着新影片的上映和政策支持，票房市场有望恢复。广告支出呈现温和增长，化妆品/浴室用品广告支出增长明显，而食品和饮料行业呈现减投态势。广播电视领域受到互联网及新媒体的冲击，有线电视用户持续负增长，但5G业务的推进为行业带来新机遇。图书出版量呈上升趋势，网店渠道成为图书零售的主要渠道。

政策方面，国家对文化产业的支持力度大，文化传媒行业面临良好的政策环境。2024年前三季度，行业样本企业营业收入和毛利率有所下降，盈利主要来自业务运营，但期间费用率偏高，导致净利润下滑。广播电视样本企业持续面临网络建设与改造投入压力，债务依赖程度相对较高，杠杆水平略高。出版发行样本企业主业债务依赖度很低，资金需求随着多元化并购及文化地产投资规模下降而降至较低水平，负债经营程度适中。电影和娱乐、广告样本企业多为民营企业，以轻资产运营为主，融资难度相对较大。

2024年9月末，文化传媒行业内存续的发行债券主体共32家，存续债券金额增长。主体级别主要分布在AA+级及AAA级，显示文化传媒行业已发债主体信用等级稳定性较高。2025年文化传媒行业预计运行稳定，行业产值增长，媒体融合将进一步深入，人工智能的应用将更加具体、广泛。电影及院线领域，优质影片供给预计会增加，加之影视消费券的发放，票房市场有望恢复。广告行业仍将维持增长，数字渠道仍将是增长最快的渠道；在线视频广告、程序化广告将持续保持增长势头；印刷媒体将持续萎缩，影院和户外广告将维持温和增长。广播电视或将维持稳中趋弱运行态势，媒体融合及广电5G业务将进一步推进。出版发行行业规模仍将维持增长，且主要体现为数字出版的持续增长。

文化传媒行业的发展离不开技术的支持，尤其是数字化处理技术如人工智能、大数据和云计算等，以及数字化传输与存储技术如5G、物联网等。技术的发展改变了体现文化的媒介、传输手段及发布的平台，传媒内容生产、应用与分发模式也在不断升级。AI技术的应用有可能带来广告营销逻辑上的转变，取得更高的内容产出效率和更低的创作成本。

文化与科技的结合进入到数字化、虚拟化和交互化的新阶段。AIGC技术的应用为文化发展提供了更加广阔的平台，从搜索到创意，从媒介策划到制作，将媒介效率提升至新的高度。生产式人工智能、5G、虚拟现实(VR)和增强现实(AR)等技术的大面积应用，重新塑造了媒体和娱乐的发展轨迹及所有细分领域的规则。

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