【天风证券】食品饮料(酒水饮料)行业2025年年度策略-守得云开_预期先行

近日，天风证券发布了一份名为《食品饮料(酒水饮料)行业2025年年度策略-守得云开，预期先行》的行业研究报告。该报告深入分析了2025年食品饮料行业，特别是酒水饮料领域的发展趋势和投资策略，涵盖了白酒、啤酒和软饮料三大板块的市场表现、产业周期、政策影响以及投资建议。报告指出，在经历了2024年的行业调整后，2025年食品饮料行业有望迎来结构性变化和增长的新机遇，尤其在政策刺激和消费复苏的背景下，行业景气度有望触底反转。这份报告为投资者提供了行业深度分析和未来趋势的预判，其中包含了丰富的数据、细致的市场洞察以及具体的投资建议，对于理解行业动态和制定投资决策具有重要参考价值。

食品饮料行业在2025年面临着多重变化与挑战，这份天风证券发布的研究报告为我们揭示了行业的新动向和投资机会。报告详细分析了白酒、啤酒和软饮料三个子行业的市场表现和未来趋势，让我们对行业的未来发展有了更清晰的认识。

在白酒行业，2025年被看作是触底反弹的一年。2024年白酒行业面临需求压力测试，进入深度去库存阶段，业绩增速放缓。然而，展望2025年，政策的催化作用下，行业有望迎来景气度的触底反转。特别是高端白酒，如贵州茅台和五粮液，预计将通过结构调整和优质产能的集中度提升，实现加速式增长。此外，次高端和大众价位的白酒品牌也有望在政策刺激和需求恢复下，实现业绩的逐步回升。

啤酒行业在2024年经历了盘整，但2025年量价齐升的前景值得期待。报告指出，随着餐饮和夜场的恢复，啤酒销量有望迅速改善。同时，大麦等原材料成本的红利仍在，尽管成本改善幅度可能低于2024年，但整体成本控制仍然向好。青岛啤酒作为行业龙头，凭借其品牌优势和市场地位，被推荐为首选投资对象。

软饮料行业在2024年表现出需求的韧劲，特别是在茶和功能性饮料领域。2025年，软饮料市场预计将更加分化，无糖茶市场有望开始出清，传统龙头企业将从中受益。报告建议关注华润饮料、农夫山泉和百润股份等企业，它们或将在激烈的市场竞争中脱颖而出。

报告中的风险提示也不容忽视。经济复苏不及预期、外资持续流出、产业政策变化等都可能对食品饮料行业造成影响。特别是白酒行业，受经济波动影响较大，终端动销和价格倒挂现象可能给企业带来压力。此外，消费升级不及预期也可能导致酒企高端化升级趋势受阻，影响企业品牌力提升。

投资策略方面，报告建议关注两大主线：一是强品牌条线，如贵州茅台、五粮液等，它们在行业中具有较强的竞争力和品牌影响力；二是弹性条线，如华致酒行、酒鬼酒等，它们具有业绩基数低和强β属性，有望在市场复苏中获得较高弹性表现。

文章的灵感来自于这份天风证券发布的研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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