【国海证券】海外互联网、科技策略前瞻-互联网低位向上_AI释放新动能

国海证券近日发布了一份名为《2025年海外互联网&科技策略前瞻——互联网低位向上，AI释放新动能》的行业研究报告。该报告深入分析了互联网行业用户流量趋于稳定后，行业战略重点转向高质量增长的趋势，以及AI技术特别是AIGC（人工智能生成内容）如何成为互联网增长的新驱动力。报告还探讨了AI在软件和硬件领域的应用前景，预测了2025年AIGC应用新阶段的到来，并强调了AI技术在推动行业发展中的重要作用。这份报告提供了对互联网和科技行业未来发展趋势的深刻洞察，是投资者和行业分析师了解市场动态和制定策略的重要参考。

互联网行业的格局正在发生深刻变化。随着用户流量增长趋于稳定，行业的战略重点转向高质量增长，出海和AIGC（人工智能生成内容）等新因素成为长期驱动力。互联网公司越来越重视股东回报，港股互联网板块以其低估值、高质量增长和高股东回报的特点，持续吸引着投资者的关注。

AIGC的崛起为互联网行业带来了新的增长点。2024年6月，AIGC APP行业的月活跃用户规模同比增长了惊人的653.3%，达到6170万。这一增长速度远超其他互联网二级行业，显示出AIGC在内容创作和用户互动方面的潜力。大模型厂商通过自研独立应用，积累了大量移动端流量，这对于他们的AI应用推广至关重要。

互联网公司在股东回报方面的表现也值得关注。截至2025年2月14日，大部分互联网公司的2025年估值仍在17倍市盈率以下，收入增速在12%左右，部分公司的利润增速保持在较高水平，股东回报可观。例如，腾讯控股、美团、阿里巴巴和京东集团等公司的股东回报率预计分别为4-5%、3-4%、7-8%和11-12%。

展望2025年，AIGC应用有望进入新阶段，AI与软件（B端/C端）和AI与硬件（消费级硬件+具身智能）的结合可能会有更深入的落地方向，为行业打开新的成长空间。特别是在B端AI+SaaS、AI+广告、C端AI+搜索、AI+教育等方向上，AI的应用将更加广泛和深入。

在AI+广告领域，多模态AI技术的应用为展示广告效果预估带来了新突破。这种技术能够处理和理解与用户及广告相关的多模态信息，并基于这种理解预估广告的点击率，从而提高广告投放的精准度和效果。

AI+搜索领域也正在发生变化，搜索服务正从简单的信息搜索工具转变为智能生产工具，成为信息获取、生成、处理的一站式AI服务平台。这种转变使得搜索服务更加智能化和人性化，提升了用户体验。

在AI+硬件方向上，AI PC和AI手机等终端设备的发展尤为引人注目。这些设备能够在端侧完成大部分数据处理，提高了响应速度，降低了对云端的依赖，同时也保护了用户隐私。此外，具身智能（Embodied Intelligence）作为AI与机器人融合的新趋势，展现出巨大的成长潜力。

智能眼镜作为AI+硬件的一个热点领域，预计在2024-2025年间将有大量新品发布。这些产品在形态和功能上各有侧重，但共同目标是解决用户的刚需，实现应用场景的落地。例如，Ray-Ban Meta眼镜凭借其出色的续航能力、保持原始设计美感和适中的价格，成为了市场上的爆款。

总体来看，互联网行业正处于一个转型期，AIGC和AI技术的应用正在推动行业的高质量增长。互联网公司通过提升股东回报和拓展新的业务领域，为投资者提供了新的投资机会。未来，随着AI技术的不断进步和应用领域的扩大，互联网行业有望迎来更多的增长机遇。

这篇文章的灵感来自于国海证券发布的《2025年海外互联网&科技策略前瞻——互联网低位向上，AI释放新动能》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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