【德邦证券】春潮涌动！关注兽药酒石酸泰乐菌素涨价行情

德邦证券近日发布了一份关于基础化工行业的研究报告，题为“春潮涌动！关注兽药酒石酸泰乐菌素涨价行情”。这份报告主要分析了当前基础化工板块的市场表现，特别聚焦于兽药原料酒石酸泰乐菌素的价格上涨趋势，探讨了产能迁移、供需变化以及相关政策对价格的影响。报告中提供了详尽的市场数据和行业动态，对于理解化工行业的发展趋势和投资机会具有重要参考价值。通过对化工品价格及价差的深入分析，报告揭示了多个子行业的市场动向，为投资者把握行业脉搏提供了有力工具。

近期，基础化工行业成为市场关注的焦点，特别是兽药原料酒石酸泰乐菌素的价格走势。据德邦证券发布的研究报告，这种兽药原料的价格已经创下近两年的新高，达到了每千克290元，较年初上涨了23.5%。

价格上涨的背后，是供需关系的剧烈变化。供给端，国内泰乐菌素产能大幅缩减，主要是因为新型兽药原料的利润率远高于传统产品，导致头部企业将生产线转向了附加值更高的产品。欧盟的新抗生素使用规范也促使全球兽药研发资源转向第三代大环内酯类药物，进一步减少了酒石酸泰乐菌素的供给。

需求端的情况更为复杂。酒石酸泰乐菌素作为新型兽药的关键中间体，其消耗量随着下游产品需求的增长而急剧增加。同时，作为全球支原体感染的首选药物，酒石酸泰乐菌素的疗效显著，使得其在欧盟兽药残留新规下成为出口型养殖企业的必选品。此外，生猪养殖规模化率的提高和欧盟新规对出口型养殖企业用药比例的提升，也导致了全球治疗性兽药需求的增长。

中国作为全球最大的酒石酸泰乐菌素生产国，出口量占全球贸易量的58%，国际采购订单的激增进一步加剧了国内的供需失衡。行业前景看好，预计到2026年，酒石酸泰乐菌素在兽药原料市场份额占比将从18%攀升至25%，价格中枢有望突破500元/千克。

除了兽药原料，基础化工行业的其他产品价格也出现了波动。本周化工品价格涨幅前十名中，液氧（陕西）以30.9%的涨幅领先，其次是液氩（陕西）和金属钴，分别上涨了20%和12.7%。而跌幅前十名中，聚丙烯酰胺（阴离子1800,浙江鑫甬）以15.1%的跌幅居首，其次是POE（华东8999，8200指标）和液氧（江苏），分别下跌了11.8%和7.8%。

这些价格波动不仅反映了市场供需的变化，也暗示了行业内部竞争和外部环境影响的复杂性。对于投资者而言，理解这些变化背后的原因，对于把握投资机会至关重要。

在投资建议方面，报告提出了四条主线。首先是核心资产进入长期配置价值区间，化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分释放，化工白马有望迎来估值与盈利双击修复。其次是供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，部分化工品的供给端已出现扰动，相关企业涨价带来的业绩弹性值得关注。第三是重视需求确定性向上的方向，如民爆、改性塑料和复合肥等。最后是重视化工高分红资源股价值重估，新国九条引领资本市场高质量发展，高分红资产有望迎来价值重估。

风险方面，报告提示了宏观经济下行风险、原料价格大幅波动、下游需求不及预期、产能大幅扩张风险、安全生产与环保风险以及企业经营风险等。

这篇文章的灵感来自于德邦证券发布的《春潮涌动！关注兽药酒石酸泰乐菌素涨价行情》研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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