蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，奥纬咨询发布了《North American Freight Rail Performance Q4 2024 Financial and Operations Review》报告。这份报告汇集并分析了北美七大铁路公司的公开数据，包括BNSF Railway、Canadian National Railway等，涵盖了从财务表现到运营效率的多维度信息。报告揭示了北美铁路行业在2024年第四季度的营收、运营比率、员工数量、资本支出和安全指标等多个关键领域的趋势和变化，为理解铁路行业的财务和运营状况提供了宝贵的视角。报告中丰富的数据和深入的分析，对于行业分析师、投资者以及相关决策者来说，是一份不可多得的参考资料。
北美货运铁路行业在2024年第四季度的表现呈现出复杂多变的局面。根据奥纬咨询的报告，北美七大铁路公司的收入状况相较于去年同期普遍持平或有所下降，仅有CPKC和FXE实现了增长。这种趋势在过去两年中一直持续，显示出行业增长的乏力。
报告中提到，美国铁路公司和FXE增加了运输单位量，这主要是由于加拿大西部港口的罢工导致联运货物从CN和CPKC转移到UP和BNSF。尽管如此，美国铁路公司通过增加联运和短途出口煤炭业务，实现了货运收入的增长。然而，平均货运收入每单位却显示下降，这可能意味着铁路公司为了吸引更多的货运业务，不得不降低运费。
在货运量方面，除了NS（Norfolk Southern Railway）之外，其他铁路公司的车流量增长并不明显。特别是煤炭运输量普遍下降，这可能与全球能源结构的变化和环保政策的加强有关。不过，除去煤炭外，其他货物的车流量有四家公司实现了增长，这表明非煤炭货物的运输需求仍然保持一定的活力。
在收入吨英里（RTMs）方面，CPKC、NS和FXE实现了增长，而CN和西部美国铁路公司则出现了下降。这可能反映了不同地区经济活动和货运需求的差异。同时，每吨英里的收入在行业内普遍持平或下降，这进一步证实了铁路公司面临的收入增长压力。
在运营比率方面，大多数铁路公司能够降低其调整后的运营比率，但CN和FXE却出现了大幅上升。这可能意味着这些公司在成本控制和运营效率方面遇到了挑战。报告中还提到，只有CPKC、BNSF和UP自2022年第四季度以来能够降低其运营比率，尽管这些降低幅度非常有限。这可能表明，通过成本削减来降低运营比率的空间正在变得越来越小。
在员工数量方面，UP在增加就业的同时成功降低了运营比率，而CN和BNSF则出现了相反的情况。这可能反映了不同公司在人力资源管理和运营效率方面的不同策略和效果。
报告还指出，UP是首家在疫情后将全年运营比率降至60%以下的铁路公司。这一成就显示了UP在提高运营效率方面的领先地位。同时，UP和CPKC在2024年达到了过去四年中最高的营业收入水平，而NS则因为线路销售和东巴勒斯坦恢复的收益而实现了营业收入的跳跃式增长。
在资本支出方面，西部铁路公司减少了资本支出，而其他公司则增加了支出。这可能反映了不同公司对未来市场需求和扩张计划的不同预期。在投资回报率方面，大多数铁路公司的回报率保持相对稳定，这表明尽管面临挑战，但行业整体的投资效益仍然保持在合理水平。
现金流方面，BNSF、CPKC和UP实现了两位数的增长，而NS在调整CSR收购后，现金流也出现了显著增长。这表明这些公司在资金管理和盈利能力方面表现出色。
在股票价格方面，自2021年底以来，所有铁路公司的股票价格都低于2021年的水平，而标准普尔500指数却实现了显著增长。这可能反映了市场对铁路行业的整体悲观情绪。
在运营效率方面，NS是唯一在停留时间和速度两个指标上都有所改善的公司，而CSX在这两个指标上的表现都有所恶化。这可能表明NS在提高运营效率方面取得了一定的成效。
最后，在安全指标方面，CPKC、NS和UP的员工和设备事故率都有所改善，这表明这些公司在安全管理方面取得了积极进展。
这篇文章的灵感来自于奥纬咨询发布的《北美货运铁路性能报告》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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