【平安证券】中东局势升温、美国对委内加征关税短期支撑油价

平安证券近日发布了《石油石化周报：中东局势升温、美国对委内加征关税短期支撑油价》的行业研究报告。这份报告主要分析了中东地缘政治局势升温、美国对委内瑞拉石油制裁加严等因素对国际油价的短期支撑作用，同时探讨了石油石化、氟化工、半导体材料等行业的市场动态和投资建议。报告中深入剖析了地缘政治、供需关系、宏观经济等多个维度对油价的影响，以及中国工业企业利润好转对原油需求预期的提振作用，提供了对行业发展趋势和投资机会的深刻见解。这份报告为投资者提供了丰富的行业数据和专业分析，是了解当前石油石化行业动态和把握投资机会的宝贵资料。

中东局势的紧张和美国对委内瑞拉石油的制裁，让油价短期内有了上涨的动力。根据报告，WTI原油和布伦特油期货价格在过去一周分别上涨了0.99%和1.76%。乌克兰总统选举的临近，美国对乌克兰矿产资源偿还军援的压力，以及美军对胡塞武装的空袭，都在推高中东地区的地缘政治风险。

石油输出国组织（OPEC+）计划在5月继续增产，尽管俄罗斯、伊拉克、沙特等国发布了新的补偿性减产计划，但整体产量预计仍将增加。同时，美国对伊朗和委内瑞拉的石油制裁不断加严，特别是从4月2日起，对从委内瑞拉进口油气的国家所有进口产品征收25%的关税，这将进一步压缩伊朗和委内瑞拉的石油产量和出口量。

中国的工业企业利润好转，1-2月规模以上工业企业利润下降0.3%，较去年降幅收窄3.0个百分点，制造业利润改善，这有利于提高生产意愿，提振市场对中国原油需求的预期。

氟化工行业的需求受到国家补贴的驱动，供应则以销定产，制冷剂价格持续上涨。2025年家电“国补”新政聚焦1、2级能效家电，补贴15%-20%，实施至年底，空调补贴由1台扩至3台，补贴力度空前，促进空调产业消费保持较好的增长趋势。汽车方面，通过扩大汽车报废更新支持范围、汽车置换更新给予补贴等方式促进消费，2025年1-2月，我国汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%，下游高景气带动主流制冷剂需求预期良好。

半导体材料行业也迎来了周期上行和国产替代的共振，行业指数有望震荡走高。半导体库存去化趋势向好，终端基本面预期渐回暖。在这样的背景下，投资建议聚焦在石油石化、氟化工、半导体材料板块。石油石化板块中，建议关注盈利韧性相对强的“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油。氟化工板块中，建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源：金石资源。半导体材料板块中，建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。

风险方面，需要警惕终端需求增速不及预期、供应释放节奏大幅加快、地缘政治扰动原材料价格、替代技术和产品出现以及重大安全事故的发生。这些因素都可能对相关行业的业绩和市场表现产生重大影响。

文章的灵感来自于这份报告，它提供了对石油石化、氟化工和半导体材料行业的深入分析和未来趋势的预测。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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