蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
国元证券近日发布了《食饮行业大众品深度报告》，报告深入分析了当前食饮消费的新趋势和渠道变革。报告指出，在消费环境和预期变化的背景下，质价比消费兴起，食饮消费渠道日益多元化和分散化，新业态灵活发展。报告详细探讨了居民消费潜力、质价比消费趋势、食饮消费渠道的变迁以及各细分行业的应对策略，为理解食饮行业的演化提供了深刻见解。这份报告中包含了丰富的数据和深入的分析，对于行业分析师和投资者而言，提供了宝贵的市场洞察和投资建议。
在当前消费环境下，质价比消费趋势日渐明显，消费者更加注重产品的性价比和功能性。这种消费观念的转变，对食品饮料行业产生了深远影响。2024年，我国城镇和农村居民人均可支配收入同比增长4.6%和6.6%，显示出消费潜力仍在。同时，社会消费品零售总额名义同比增长3.5%，商品和餐饮零售额分别增长3.2%和5.3%，表明消费市场整体稳中有进，逐步回暖。
食品饮料行业的渠道变革，是消费环境变化的直接反映。现代渠道中，传统卖场承压，而便利店门店数快速增长。2023年末，我国连锁超市门店数较2022年末下降约18%，便利店门店数却同比增长7.0%，达到32.1万家。线上渠道也呈现出流量分化，内容电商和O2O新零售活跃。2023年，我国直播电商市场规模达到4.9万亿元，同比增长85.3%，显示出线上内容电商的快速成长。
在食品饮料的细分行业中，休闲零食企业积极拥抱量贩渠道，以适应新的消费趋势。例如，三只松鼠通过自建新店型“国民零食店”打造自有品牌量贩零食店，与鸣鸣很忙、零食优选、好特卖等量贩系统建立正式合作。盐津铺子和甘源食品也通过与零食量贩系统建立稳定的合作关系，积极切入零食量贩渠道。
软饮料市场中，功能饮料及即饮茶蕴藏机会。2023年，我国即饮茶、功能饮料线下市场销售额分别为642亿元、532亿元，同比增长18.9%、11.4%，增速均高于软饮料整体的6.2%。东鹏饮料把握饮料功能化、健康化契机快速成长，2024年东鹏特饮销售量份额达到47.9%，较2020年上升20.9个百分点。
啤酒行业则呈现出高端化进入新阶段的趋势。尽管啤酒高端化暂时放缓，但主要是短期消费环境承压的影响。中长期看，我国人均GDP仍处于上升阶段，啤酒消费人群稳定，年轻化市场仍有较大潜力，中国啤酒高端化进程正在从结构升级，逐步走向价值化、体验化、个性化和场景化的新阶段。
投资建议方面，消费环境变化和消费观念更加理性等因素影响下，质价比消费逐渐兴起，食饮消费渠道日益复杂和多元化，品牌效应减弱，兼具合理性价比和健康、功能、便捷、悦己等属性的产品受到青睐，消费者的多样化需求带来结构性增长机会。量贩零食渠道竞争进入下半场，渠道和供应链领先的休闲零食企业在竞争中更具优势；软饮料赛道含咖啡因和功能性饮料较快增长；啤酒高端化由品质、价格提升带动的结构升级转向价值化、体验化、个性化和场景化的新阶段。建议关注三只松鼠、盐津铺子、甘源食品、万辰集团、东鹏饮料、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒等。
风险提示方面，消费环境波动风险、渠道竞争加剧风险、食品安全风险是需要关注的重点。
这篇文章的灵感来源于国元证券发布的食饮行业大众品深度报告，它为我们提供了一个全面而深入的视角来观察食品饮料行业的最新趋势和投资机会。除了这份报告，还有许多同类型的报告也极具价值，我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取。
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