【亚开行】《亚洲债券监测》——2025年3月(英)

亚洲开发银行（ADB）近日发布了其《亚洲债券监测》2025年3月版报告，这是一份深入分析亚洲债券市场动态和趋势的行业研究。报告涵盖了从区域金融状况、本地货币债券市场发展到东盟+3可持续债券市场的近期动态等多个方面，提供了对亚洲债券市场的全面视角。报告中不仅包含了对各成员国债券市场的详细分析，还探讨了流动性状况、政策和监管发展等关键议题，是了解亚洲债券市场不可或缺的资源。

亚洲债券市场的最新动态揭示了区域金融稳定性和增长前景的复杂性。2025年3月的《亚洲债券监测》报告深入分析了新兴东亚地区的本地货币债券市场，提供了对当前金融市场状况、政策变化和流动性条件的深刻见解。

报告指出，从2024年12月1日至2025年2月28日，新兴东亚地区的金融市场状况略有减弱，这是由于全球不确定性增加，特别是围绕美国经济政策和预期的更高利率。美国债券收益率在这段时间内大多上升，但在2月下半月发布的经济数据较弱，导致收益率下降，尤其是短期债券。这种趋势也反映在新兴东亚的债券收益率上，大多数国家的收益率都有所下降。

在全球贸易摩擦的担忧下，投资者情绪受到影响，导致资金从该地区的股权和债券市场流出。从2024年12月1日至2025年1月，外国投资者从该地区债券市场撤资高达109亿美元。这种资金外流对区域金融市场的稳定性构成了挑战。

报告还强调了新兴东亚地区本币债券市场在2024年第四季度的扩张，季度增长3.1%，与前一季度的2.7%相比有所加快。这一增长部分是由于政府和企业债券到期量的减少。特别是中国的政府债券发行量增加，以资助刺激措施，尽管发行量较第三季度有所减少。

在可持续性债券市场方面，到2024年底，东盟+3地区未偿还的可持续债券总额达到9176亿美元，年增长率从2023年的29.4%放缓至12.1%。这一增长放缓与全球市场增长放缓的趋势相一致，全球市场增长率从2023年的22.2%下降至2024年的15.2%。尽管增长放缓，东盟+3仍然是全球第二大可持续债券市场，占全球份额的18.9%，仅次于欧盟20国集团的36.6%。

流动性状况在2024年总体上有所改善，这得益于区域中央银行的宽松政策。该地区政府债券市场的平均买卖价差从2023年的7.4个基点下降到2024年的5.7个基点，而平均发行规模从2023年的21亿美元略微上升至2024年的22亿美元。

报告还提到了区域内金融状况的风险倾向于下行。美国经济政策的变化可能威胁到该地区的经济增长和通胀下降进程，并可能负面影响投资者情绪。这些影响还可能减缓该地区的货币宽松步伐。此外，极端天气事件可能对经济状况产生负面影响，并推高价格。

文章的灵感来自于《亚洲债券监测》2025年3月的报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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