蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
东吴证券近日发布了一份名为“柴油发电机组行业报告：受益于国内AIDC加大资本开支，国产品牌迎量价齐升机遇”的研究报告。这份报告主要探讨了国产AI大模型Deepseek如何加速国内AI应用场景落地，以及在国内外数据中心对算力需求剧增的背景下，国产柴油发电机组行业如何迎来量价齐升的机遇。报告深入分析了柴油发电机组作为数据中心基建核心CAPEX的受益情况，以及国产供应链在海外扩产难度大和景气度高增的情况下，如何迎来量价齐升的机遇。这份报告中包含了对行业发展趋势的深刻洞察和投资建议，为投资者提供了丰富的信息和有价值的参考。
柴油发电机组行业迎来新机遇
随着人工智能技术的飞速发展，国内AI应用场景不断拓展，数据中心规模持续扩大，这对柴油发电机组行业来说是一个巨大的机遇。柴油发电机组作为数据中心基建的核心部分，其市场需求正随着算力资本开支的大幅增长而增加。据东吴证券研究报告预测，到2028年，我国数据中心用柴油发电机组市场空间有望达到131.6亿元，年复合增速达到24%。
Deepseek大模型的推出，加速了国内AI应用场景的落地，带动了国内算力需求的急剧增长。腾讯、阿里巴巴等科技巨头纷纷加大资本开支，用于算力布局。腾讯2024年资本开支达768亿元，同比增长221%，其中24Q4资本开支高达365.8亿元，同比增长386%。阿里巴巴也宣布将在未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施。这些投资将直接推动数据中心规模的扩张，进而增加对柴油发电机组的需求。
柴油发电机组在数据中心配套基建中占比23%，在整个数据中心建设成本中占比6%-7%。根据东吴证券的测算，2023年数据中心用柴油发电机市场空间约45.7亿元，随着智算需求的爆发，预计到2028年市场空间有望达到131.6亿元。
国产供应链受益于海外扩产难度大和景气度高增，国产品牌迎来量价齐升的机遇。柴油发电机组的核心零部件为柴油发动机，2024年中国数据中心用柴油发动机中，康明斯、MTU、卡特彼勒、三菱市占率合计高达90%，外资品牌垄断地位明显。但受限于产业链供应链长，外资扩产意愿低且难度大，供需失衡带给国产品牌顺利切入的机会。以中国移动最新招标为例，高压柴发机组招标中，潍柴重机份额提升至40%，且招标价格同比提升翻倍以上，国产主机和OEM厂商迎来量价齐升的机遇。
投资建议方面，东吴证券建议关注国产OEM厂商科泰电源、泰豪科技、苏美达，主机厂商潍柴重机，零部件厂商联德股份。这些公司有望在柴油发电机组行业的增长中获得更多的市场份额和利润。
风险方面，需要关注算力增长不及预期、资本开支不及预期以及市场竞争加剧等因素。如果算力增长不及预期，AIDC资本开支进程可能会比预期缓慢，这将影响柴发机组的采购进程。此外，如果市场竞争加剧，国产柴发品牌量价齐升的逻辑可能会被打破，直接影响相关公司的收入和盈利能力。
文章的灵感来自于东吴证券发布的《柴油发电机组行业报告——受益于国内AIDC加大资本开支，国产品牌迎量价齐升机遇》。这份报告为我们提供了深入了解柴油发电机组行业的机会。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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