【联合资信】千淘万漉虽辛苦_吹尽狂沙始到金——潍坊市债务化解观察与展望

近日，联合资信评估股份有限公司发布了《千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金——潍坊市债务化解观察与展望》研究报告。这份报告深入分析了潍坊市在山东省“三债统管”模式下，如何通过政策支持、金融资源和城投企业转型等手段积极化解区域债务风险，并展望了潍坊市债务化解的未来路径。报告指出，潍坊市债务化解取得了初步成效，但融资成本压降和非标债务风险化解仍需时日，其中包含了对潍坊市经济财政实力、债务特征、化债资源、化债措施及成效的全面观察，提供了对地方政府债务管理和风险防控的深刻见解。

潍坊市债务化解的成效与挑战

潍坊市，山东省的重要工业城市，近年来在新旧动能转换和城镇化建设的推动下，债务规模迅速攀升。面对这一挑战，潍坊市政府采取了一系列措施来化解债务风险，取得了一定的成效，但仍面临不少挑战。

债务规模的快速增长是潍坊市面临的首要问题。2018年以来，潍坊市地方债务规模持续增长，城投企业债务占比超过60%，增速明显高于山东省社融增速水平。到2023年底，潍坊市地方政府债务余额达到2359.33亿元，城投企业债务规模超过3400亿元，宽口径债务率超过400%，区域债务负担较重。

债务集中兑付压力大是潍坊市面临的另一个问题。2023年潍坊市城投债兑付规模陡增，2024年达到历史兑付高峰。市本级2024年兑付压力显著，兑付金额超全域的一半以上；滨海经开区和寒亭区兑付压力集中在2023年；寿光市和潍坊高新区2023和2024年的兑付压力亦较大。

面对这些问题，潍坊市政府采取了一系列措施来化解债务风险。首先，潍坊市获得了特殊再融资债券额度，用于置换融资租赁、信托等高息债务。2023年，潍坊市获得特殊再融资债券额度196.2亿元，占全省额度的70%。2024年，潍坊市获得特殊再融资债券规模近200亿元，在山东省16个地级市中的占比超过15%。

其次，潍坊市推动金融机构对债务展期、降息及置换。2024年下半年以来，在潍坊市政府、银行和城投企业三方积极推动下，潍坊市城投企业已陆续有多笔通过国有银行贷款成功置换非标债务的案例落地。此外，国开行亦对潍坊市扩大授信，规模约数十亿，拟以低息贷款置换高息债务。

再次，潍坊市发行城投债用于“统借统还”。2024年11月，山东潍坊经济区城市建设投资发展集团有限公司发行“24潍经03”，发行规模3.40亿元，由潍坊市城市建设发展投资集团有限公司提供连带责任保证担保，扣除发行费用后，债券募集资金拟全部用于“统借统还”偿还到期/回售公司债券本金。

这些措施取得了一定的成效。2023年9月以来，潍坊市城投企业债务规模有所压降，2023年城投企业债务呈现净偿还，2024年上半年恢复小幅增长状态，但明显低于2022年底的债务水平，整体债务体量和增速均得到有效控制。同时，潍坊市城投企业短期债务占比持续小幅下降，由2022年的44.55%降至2024年6月底的42.00%，但整体仍处于较高水平。

然而，潍坊市债务化解仍面临不少挑战。首先，潍坊市城投企业定融等高息债务规模仍然较大，加之政策引导重点省市压降城投企业债券余额，并要求不得对高息非标债务进行简单刚兑，潍坊市城投企业非标及票据逾期等风险事件仍在持续出现，区域债务风险化解仍需一定时间。

其次，潍坊市经济增长和财政增收的压力犹存。2022年潍坊市规模以上工业增加值增速较2021年明显下降，带动GDP及税收增速大幅回落。新旧动能转换面临阵痛期，潍坊市经济增长和财政增收的压力加大。

最后，潍坊市需要进一步提高资金使用效率，同时也要兼顾投资收益，摆脱“投资驱动型”的传统经济发展模式，通过新旧动能转换培育新兴产业，形成新的发展势能和经济增长点，提高区域创税能力，减少对土地财政的依赖，实现财政的可持续发展。

这篇文章的灵感来自于联合资信发布的《千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金——潍坊市债务化解观察与展望》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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