【彼得森经济研究所】汇聚对过去40年主流宏观经济学演变的思考(英)

彼得森国际经济研究所近日发布了一份名为《Convergence? Thoughts about the Evolution of Mainstream Macroeconomics over the Last 40 Years》的研究报告。这份报告由Olivier Blanchard撰写，回顾了自1986年NBER宏观经济学年会成立以来，主流宏观经济学的演变历程，并提出了作者对于该领域未来发展方向的深刻见解。报告主要探讨了宏观经济学在方法论、架构和主要机制上的显著趋同，以及这种趋同对学科发展的积极影响。报告内容丰富，不仅涉及宏观经济学的理论发展，还涵盖了实证研究和政策分析等多个方面，为理解过去四十年宏观经济学的发展提供了宝贵的视角和深刻的洞见。

宏观经济学在过去四十年里经历了显著的演变。这份报告《Convergence? Thoughts about the Evolution of Mainstream Macroeconomics over the Last 40 Years》由奥利维尔·布兰查德撰写，回顾了自1986年NBER宏观经济年会成立以来，主流宏观经济学的发展历程。报告指出，尽管最初观点迥异，但在方法论、架构和主要机制上已经出现了实质性的趋同。

首先，报告强调了微观基础的重要性。现代宏观经济学模型都建立在个体和企业的最优化行为之上，并明确列出具体的扭曲因素。虽然最初的新古典最优化行为和理性预期是新方法论的两大支柱，但一些进步恰恰来自于放宽这两个假设，例如允许存在短视或非理性预期等行为特征。这种微观基础已成为任何理论文章的必要条件，使宏观经济学更类似于公共财政或产业组织等领域。

在实证方法上，报告提到了从校准和计量经济学之间的争论到现在的共识，即DSGE模型的贝叶斯估计被视为默认选项，同时实证证据也来自更多有说服力的数据源。结构性VAR或其变体、基于特定措施或事件反应的识别方法，以及使用更细粒度的证据，如跨区域证据，都共存。大数据在宏观经济学中的应用也开始出现，这些方法虽然不同，但共同点在于对识别的重视和从新数据集中获取信息的创造力。

报告中还提到了新凯恩斯主义（NK）模型的广泛接受，这种模型无论是在其最简形式还是其动态随机一般均衡（DSGE）扩展中，都允许存在扭曲、异质性和偏离新古典优化。报告指出，名义刚性在解释经济波动中扮演了重要角色，尽管对此存在混合感受。许多评论表达了对名义刚性的不安，因为缺乏更好的假设而默认采用它。Calvo形式化被广泛使用，但显然与现实不符，它作为一个占位符，直到我们更好地理解工资和价格刚性的本质。

在机制方面，报告认为对需求和供应两侧的冲击都有广泛的认识。大多数研究者现在相信，技术冲击和需求冲击都是相关的。然而，“技术”和“需求”冲击只是语义占位符。测量的索洛残差中的许多变动是内生的，真正的潜在冲击可能多种多样，具有不同的短期和长期影响。同样，需求冲击背后是什么——即变化是偏好变化（模型模拟中通常假设的需求冲击）、预期变化还是感知风险的变化——仍然不清楚。

报告还讨论了宏观经济学是否是稳定的。在最小模型中，实现稳定性需要央行设定的利率对产出和通胀反应足够敏感。如果经济预期将永久处于零下限，则此条件失败。另一个重要问题是预期的角色：短视导致需要更弱的稳定性条件。然而，有证据表明，美国经济在失业率急剧上升后有很强的回归均衡的倾向，这表明可能存在我们可能错过的自然调整机制。

关于预期的角色，报告提到，理性预期的假设曾是反对“旧宏观经济学”的核心。然而，此后的许多研究都是关于超越这一假设，理解人们和企业实际上是如何形成预期的——显著性、人们对历史的解释以及这对波动的影响。这些研究与行为经济学的日益关注和影响是一致的，但还有更多的工作要做。

报告还提出了关于宏观经济研究对宏观经济政策的影响的问题。中央银行的政策受到了很大的影响。大多数中央银行都开发了自己的DSGE模型，并将其用于模拟甚至作为预测的输入。讨论导致了货币政策的重大变化，从货币总量转向利率，采用通胀目标制，讨论前瞻性指引，并在名义利率受到有效下限约束时使用量化宽松。在货币政策之外，研究的影响较小，但部分责任在于政策制定者而不是宏观经济学家。

最后，报告以一个评估结束，评估宏观经济学是否已经成为一个成熟的科学。报告根据成熟科学的特征进行自我评估，得出的分数是7.5分（满分8分）。这份报告为我们提供了一个宏观经济学演变的深刻视角，让我们对这一领域的发展有了更深入的理解。这篇文章的灵感来自于这份报告，它只是对报告内容的总体介绍。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。