【山西证券】国产大型客机专题报告-全球市场格局发生剧变_中国客机迎来历史机遇

山西证券近日发布了《国产大型客机专题报告-全球市场格局发生剧变，中国客机迎来历史机遇》的行业研究报告。这份报告深入分析了中国大飞机产业的发展历史、全球市场格局变化以及中国商飞在大飞机制造领域的机遇与挑战。报告指出，随着全球航空市场的需求重心向亚太地区转移，特别是中国，中国商飞有望成为打破波音和空客双寡头格局的有力竞争者。报告中还详细介绍了C919的研发历程、市场前景以及国产化率的提升，强调了中国在大飞机产业链中的重要地位和未来发展的潜力。这份报告为投资者提供了关于中国大飞机产业发展的深入见解和丰富的行业数据，具有很高的参考价值。

中国大飞机产业迎来历史性机遇

中国大飞机产业的发展历经波折，如今终于迎来了历史性的机遇。从20世纪70年代自主研发的运-10，到如今C919的成功研制，中国商飞公司通过ARJ21、C919、C929形成了全系列产品三部曲，构建了完整的研发体系和产品谱系，探索出了中国独特的商用飞机发展路径。

中国航空市场的强劲增长，为大飞机产业提供了巨大的需求空间。根据中国商飞的预测，未来二十年中国的航空公司将接收9323架新机，占到全球新机交付的21.3%，市场价值约1.4万亿美元。其中，单通道窄体飞机领域将成为新飞机需求的最大推动力。

在全球大飞机供应格局中，中国商飞是最有希望打破波音和空客双寡头格局的破局者。波音事故频出，空客供应链紧张产能不足，两家公司积压的订单创下了历史新高。按照2024年的交付量计算，全球航空业将需要近14年的时间才能处理完储备订单，巨大的供给缺口为双寡头之外的第三家公司抢占市场创造了机会。

C919是全球产业链供应链合作的产物，国产化率已超过60%。通过C919的研制，中国已经建立了民用大飞机集成和总装能力。未来，随着越来越多的中国企业进入到供应链队伍中，国产化水平将得到进一步提升。

在大飞机产业链中，中航西飞、中航沈飞、中航高科等公司值得关注。中航西飞是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机等航空产品的制造商，也是C919最大的机体结构供应商，将直接受益于C919的批量化交付。中航沈飞研制成功我国首款舰载隐身战斗机歼-35，承担了C919部分机体结构大部件的研制任务，将持续受益于新型隐身战斗机的新增需求，以及未来C919的放量。中航高科聚焦碳纤维预浸料产品，随着军民航空航天装备需求上升叠加复合材料应用比例不断提高，公司作为主要的预浸料供应商有望持续受益。

然而，大飞机产业的发展也面临一些风险。产能提升不达预期、国际冲突和大国竞争带来的供应链风险、国际适航认证进度不达预期、大飞机产品定位失误等问题，都可能影响到大飞机产业的发展。

尽管如此，中国大飞机产业的发展势头已经不可阻挡。C919的成功研制，标志着中国已经基本走完了大飞机研制的全过程。未来，随着国产化率的持续提升和国内航空市场的强劲增长，中国大飞机产业将迎来更加广阔的发展空间。

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