【中原证券】汽车行业半年度策略-双轮驱动_智能引领

中原证券近日发布了《汽车行业半年度策略-双轮驱动_智能引领》报告，该报告深入分析了2025年上半年汽车行业的发展态势，指出在政策和市场需求的双重驱动下，智能汽车技术正引领行业变革。报告涵盖了市场表现、基本面分析、行业回顾与展望等多个维度，强调了新能源汽车的快速增长、智能化技术的加速渗透以及出口市场的新机遇。这份报告提供了对汽车行业发展趋势的深刻洞察，对投资者理解行业动态、把握投资机会具有重要参考价值。

汽车行业的变革浪潮正以前所未有的速度席卷全球，而《双轮驱动，智能引领——汽车行业半年度策略》报告为我们揭示了这一浪潮中的一些关键趋势和动向。报告指出，2025年中国汽车市场延续了增长态势，产销量实现快速增长，特别是新能源汽车的表现尤为突出，其渗透率持续提升，5月份达到了48.65%。这一数字不仅显示了新能源汽车市场的强劲增长，也预示着汽车行业正快速向电动化转型。

政策的推动在这一转型中扮演了重要角色。车辆购置税减免政策和以旧换新政策的持续推进，直接降低了购车成本，增强了市场信心。特别是以旧换新政策，扩大了支持范围并将时间覆盖范围延伸至全年，预计将显著提升汽车消费动力。据商务部预计，2025年汽车以旧换新有望超过1400万辆，带动销售额将超过2万亿元，这无疑是对汽车市场的一大利好。

在出口方面，中国汽车出口量持续增长，成为行业销量的重要支撑。2025年前5个月，汽车累计出口量达到249.03万辆，同比增长7.88%。这一增长不仅得益于中国车企竞争力的提升，也与全球疫情影响下海外供给不足有关。新能源汽车出口增速尤为亮眼，2025年前5个月同比增长64.6%，显示出中国新能源汽车在全球市场的强劲竞争力。

自主品牌的崛起是报告中另一个值得关注的现象。2025年前5个月，自主品牌乘用车市场份额提升至69%，而合资/外资品牌市场占有率持续下滑。这一变化不仅反映了自主品牌在技术、成本、智能化方面的优势，也预示着中国汽车品牌在全球市场的竞争力正在增强。

智能化作为汽车行业的另一个重要发展方向，报告中也给出了明确的指引。高阶智能辅助驾驶技术正加速向L3/L4级迈进，乘用车城市领航辅助驾驶(NOA)快速发展，L2+智驾功能渗透率不断提升，预计未来市场空间广阔。技术的发展推动了智驾平权，使得高阶辅助驾驶功能向主流市场加速渗透，进一步推动了高阶辅助驾驶规模的提升。

报告对行业的投资评级维持“强于大市”，并推荐了比亚迪、赛力斯、长安汽车、长城汽车等乘用车板块，以及宇通客车等商用车板块。这些推荐基于政策面保障内需、海外布局深化、自主品牌需求向上和智能化进展加速等因素。同时，报告也关注了电动化智能化加速为汽车零部件提供的投资机遇，推荐飞龙股份等。

汽车行业正处在一个快速变化的时代，技术创新、政策支持、市场需求和全球竞争都在推动着这个行业向前发展。这份报告为我们提供了一个清晰的视角，帮助我们理解这些变化，并为未来的投资决策提供了有价值的参考。通过深入分析行业数据和趋势，我们可以更好地把握行业脉搏，做出更明智的选择。

这篇文章的灵感来源于《双轮驱动，智能引领——汽车行业半年度策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。