【摩根士丹利】大中华区科技硬件-如何布局2025年下半年

近日，摩根士丹利发布了一份名为《大中华区科技硬件：如何布局2025年下半年》的行业研究报告。该报告深入分析了大中华区科技硬件行业的市场动态、投资趋势以及未来展望，特别关注了NVIDIA供应链、PC市场、服务器市场以及AI硬件供应链等多个关键领域。报告中不仅提供了对下游机架输出的乐观预期，还对PC市场的供需情况进行了详细分析，指出上半年的需求提前可能导致下半年市场表现平平。此外，报告还涉及了硬件技术估值比较、外汇影响、AI服务器市场等多个维度，为投资者提供了丰富的数据和深入的见解。这份报告是理解大中华区科技硬件行业发展趋势和投资机会的重要参考，其中包含了许多有价值的内容，对于行业分析师和投资者来说不容错过。

大中华区科技硬件的未来布局：2025年下半年展望

随着全球科技的快速发展，大中华区的科技硬件行业正站在一个新的风口浪尖。根据摩根士丹利的最新研究报告，我们可以看到，从NVIDIA供应链到PC市场的动态，再到AI服务器的发展，这个区域的科技硬件行业正在经历着深刻的变化。本文将深入探讨这份报告中的关键发现，并分析它们对未来科技硬件行业布局的影响。

首先，报告中提到，对于NVIDIA供应链的看法变得更加乐观，特别是在Computex之后。预计2025年将有约30,000个机架构建，这对于整个供应链来说无疑是一个巨大的推动力。这表明，尽管全球经济面临诸多不确定性，但高性能计算的需求依然强劲，特别是在AI和深度学习领域。

在PC市场方面，报告预测下半年可能会看到低于季节性的表现。由于上半年的需求提前，如果最终需求没有显著增长，那么下半年可能会面临挑战。尽管如此，PC OEM厂商仍然预计2025年的出货量将实现3-5%的年增长率。这一预测反映了市场对于个人电脑需求的基本稳定预期，尽管面临诸多不确定因素。

服务器市场方面，上半年的强劲势头可能会在下半年有所减缓。随着数据中心需求的增长，企业对于服务器的投资可能会更加谨慎。报告中特别提到了ODM厂商的偏好顺序，其中技嘉、鸿海、广达等厂商被看好。这表明，这些厂商在供应链中的地位和竞争力可能会在未来得到加强。

在AI组件领域，报告特别提到了Gold Circuit作为关键的股票选择。随着AI技术的发展和应用越来越广泛，相关组件的需求也将持续增长。企业PC市场的曝光度也被看好，尤其是联想、华硕和宏碁等品牌。

报告中还对硬件技术公司的估值进行了比较，包括市盈率、市净率、市销率等多个指标。这些数据为我们提供了一个关于市场如何看待不同公司的窗口，也反映了投资者对于这些公司未来发展的预期。

在外汇影响方面，报告提醒投资者要留意新台币对美元的汇率变动，因为这对于台湾地区的科技硬件公司来说是一个重要的考量因素。此外，报告还比较了GPU和ASIC的股价走势，这对于投资者来说是一个重要的参考。

在AI服务器领域，报告特别提到了技嘉的AI TOP ATOM（DGX Spark）和华硕的ExpertCenter Pro ET900N G3（DGX Station），这些都是市场上的领先产品。随着AI技术的不断进步，这些产品的需求可能会持续增长。

最后，报告还提供了NVIDIA和AMD的GPU路线图，这对于理解未来几年内高性能计算硬件的发展方向至关重要。随着技术的不断进步，这些GPU可能会带来更高的性能和更低的功耗。

综上所述，大中华区的科技硬件行业正面临着前所未有的机遇和挑战。随着技术的不断进步和市场需求的变化，行业参与者需要不断调整自己的战略，以适应这个快速变化的环境。对于投资者来说，深入了解这些趋势并做出明智的投资决策将变得至关重要。

这篇文章的灵感来自于摩根士丹利发布的《大中华区科技硬件：如何布局2025年下半年》报告。除了这份报告，还有许多其他有价值的同类型报告，我们都收录在同名星球，欢迎自行获取。

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