蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，Corporate Finance Associates (CFA) 发布了《Engineering and Construction Industry Report Summer 2025》，这份报告深入分析了2025年夏季全球工程与建筑行业的市场观察、交易亮点、公共公司估值、行业趋势以及显著新闻。报告指出，该行业正经历由技术发展、经济动态变化和监管环境演变所驱动的转型，特别是在基础设施建设、技术采纳和可持续发展方面展现出显著增长和挑战。报告中不仅提供了对行业现状的深刻洞察，还涵盖了并购活动、公司估值和财务数据等关键信息，为行业参与者提供了丰富的数据支持和战略指导。
2025年的工程与建筑行业正经历着一场由快速技术发展、变化的经济动态和不断演变的监管环境所塑造的转型。根据FMI 2025年工程与建筑概览报告，预计美国的工程与建筑支出将增长2%，这一增长是由对非住宅领域的投资推动的，如水处理、电力基础设施和制造设施。工程服务市场预计将从2024年的1.1万亿美元增长到2025年的1.2万亿美元，复合年增长率为3.4%。随着城市和经济体的增长，对新基础设施、交通网络、能源设施和智能城市的需求不断上升，基础设施的发展正推动着工程服务行业的发展。全球数据的最新研究表明，建筑产出预计将在2025年下半年反弹，2026-2029年期间平均年增长率为2%。美洲、欧洲、亚太地区和中东非洲（APMEA）地区是市场的领头羊。在美国市场，美国两党基础设施法（BIL）和基础设施投资与就业法案（IIJA）继续推动公共工程项目的需求，并将大量资金投入这些领域。然而，该行业面临着劳动力短缺和供应链不稳定等诸多挑战。随着技术采用加速建筑行业的增长，车联网、人工智能驱动的自动化和模块化建筑为基础设施和商业发展提供了更大规模的机会。总之，2025年的工程与建筑行业在挑战中显示出韧性。对技术和基础设施的战略投资推动了增长，同时在全球市场中满足了对可持续性和效率的不断演变的需求。
在公司估值方面，CFAW精选工程建筑指数在2025年第二季度增长了14.7%，而该指数的12个月回报也增长了4.4%。高速公路、街道和桥梁建设指数的中位数EBITDA倍数最高，为14.8倍，收入倍数最高，为1.3倍。住宅建筑指数的中位数EBITDA倍数最低，为7.5倍，工业建筑建设指数的收入倍数最低，为0.7倍。住宅建筑指数的收入倍数为1.0倍，工业建筑建设指数的EBITDA倍数为11.5倍。土木工程服务指数的EBITDA倍数为14.0倍，收入倍数为1.1倍。
2025年的并购活动正在从前一年迅速转型。公司专注于提高运营效率的交易，并能够获得云服务、使用人工智能进行尽职调查以及向垂直整合转变的先进技术。全球住房短缺迫使公司进行收购，以获得应对需求增加的能力，特别是在欧洲和美国市场。数据中心、可再生能源计划和医疗综合体等高增长领域正在获得更多的并购投资。
工程与建筑行业正在采用尖端技术，如生成性人工智能、建筑信息建模（BIM）和数字孪生，使项目更加高效和准确。全球BIM市场预计将从2025年的99亿美元增长到2030年的190亿美元，复合年增长率为14%。人工智能驱动的BIM模型有助于设计优化和实时分析，识别机械潜在故障，同时简化生产线和建筑流程。物联网正在彻底改变设备通信和监控工业自动化结构模式的方式。数字孪生（物理资产的虚拟表示）的整合允许实时跟踪和预测分析，达到运营和维护的目的。人工智能在建筑行业的影响是巨大的，预计将从2025年的23亿美元增长到2029年的72亿美元，复合年增长率为33.2%。人工智能可以减少项目成本10-20%，工程小时数减少30%，自动化可以减少返工30%，提高建筑质量。因此，该行业继续采用人工智能驱动的创新，以提高效率和成本效益，也彻底改变了行业标准，导致了一个技术上集成和更智能的未来。
对可持续性和绿色建筑的强烈强调正在重新定义工程优先事项。工程师们专注于绿色技术、可再生能源解决方案和环保材料，以减少碳足迹。可持续建筑材料预计到2029年将达到5120亿美元，年复合增长率为12.2%。到年底，50%的公司预计他们的大部分项目将是可持续的，转向绿色实践。翻新是将建筑物转变为更可持续和成本效益更高的空间的实用方式之一。翻新是修复和升级过时的系统和旧建筑，以达到现代能源标准。使用AR等技术和视觉工具，创建建筑物的虚拟模型，建筑团队在开始物理工作之前就能找到潜在问题，从而找到有效的解决方案。3D打印是另一种颠覆传统建筑方法的工具，通过在现场建造建筑组件，最小化材料浪费，并提供设计灵活性以减少建筑时间。这些技术突破、翻新措施和绿色技术的整合正在加速行业走向经济效率和环境可持续性。
对模块化和预制建筑的需求不断增加。模块化建筑和预制支持价值工程，而不会损失质量，并支持加速组装，从而节省劳动力成本。全球模块化建筑市场预计将在2025年至2032年间以6.9%的复合年增长率增长，达到1890亿美元。根据麦肯锡报告，模块化方法可以节省项目成本的20-30%，并增强时间表。现场外制造减少了工作和天气相关的延误，允许在受控环境中预制建筑模块，提高质量。建筑商和工程师可以通过Gen AI和虚拟建筑模块进一步提高灵活性和设计变化。随着对预制建筑方法的强调，工程和建筑行业正准备提高效率、降低成本和改善项目交付。
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