【万联证券】2025年中期锂电行业投资策略报告-行业盈利边际修复_固态电池突破加速

万联证券近日发布了《2025年中期锂电行业投资策略报告》，这份报告主要分析了在新能源汽车和储能需求双驱动下，锂电行业需求的持续增长以及固态电池技术突破对行业的深远影响，并提出了投资建议。报告中不仅详细讨论了行业盈利边际修复的情况，还展望了锂电池产业链整体趋势向好，有望逐步进入周期复苏阶段的前景。报告内容丰富，涵盖了行业业绩修复、固态电池技术突破等多个核心主线，为投资者提供了宝贵的市场分析和投资参考。

锂电行业在2025年迎来了重要的发展机遇。随着新能源汽车销量的快速增长和全球储能装机规模的稳步提升，锂电产业链的需求持续增加，盈利水平显著修复，行业龙头公司的竞争优势进一步增强。在政策的推动下，新能源汽车产销量保持高速增长，锂电需求持续提升，行业整体趋势向好，有望逐步进入周期复苏阶段。

新能源汽车和储能是锂电需求增长的双引擎。2025年上半年，我国新能源汽车销量同比增长40.31%，渗透率达到44.33%，出口同比增长75.21%，显示出强劲的增长势头。动力电池产量同比增长51.06%，销量同比增长48.56%，实现了高速增长。全球新型储能装机规模从2018年的7.6GW增长至2023年的91.39GW，CAGR达到64.43%。储能锂电池出货量占比提升至23.93%，成为锂电池出货量增长的重要动能之一。

供给端方面，锂电产业链盈利修复，竞争格局有望优化。2025年第一季度，锂电产业链整体营业收入同比增长14.82%，归母净利润同比增长33.81%。资本支出方面，2023年以来，锂电产业链季度资本支出持续收缩，2025年第一季度同比增速首次转正，产业链扩产阶段性回升，显示行业逐步复苏信号。

在技术突破方面，固态电池技术的发展尤为引人注目。固态电池具备高安全性和高能量密度的核心优势，有望大幅提升锂电池性能。目前，固态电池产业化进程持续加速，现已进入“技术验证期”阶段，厂商中试线密集落地，有望持续带动产业链升级。

投资建议方面，当前行业估值处于近年低位，建议关注锂电行业龙头公司业绩修复带动估值回升的投资机会，以及在电池、电解质材料、正负极及辅材等关键材料环节布局领先且具备技术优势的企业。

然而，锂电行业的发展也面临一些风险因素。下游需求不及预期、政策变动、新技术产业化进展不及预期、技术路线替代、行业竞争加剧等风险都需要投资者密切关注。

这篇文章的灵感来自于万联证券发布的2025年中期锂电行业投资策略报告。文章只是对报告内容做了总体的介绍，除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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