【伽马数据】2025中国上市非上市游戏企业竞争力报告

北京伽马新媒文化传播有限公司近日发布了《2025中国上市非上市游戏企业竞争力报告》，这份报告深入分析了中国上市与非上市游戏企业在全球市场、资本层面的竞争现状，以及企业竞争力的来源和潜在风险。报告指出，中国上市游戏企业在全球收入TOP50中占据重要地位，同时在国内市场也展现出较强的竞争力。报告还特别提到了IP联动、出海战略、小程序游戏等领域的发展情况，并对企业未来的竞争力进行了展望。这份报告为游戏行业提供了宝贵的市场洞察和战略指导，对于理解中国游戏企业在全球竞争格局中的地位具有重要意义。

中国游戏企业竞争力报告揭示行业新趋势

中国游戏行业在全球市场中的地位愈发显著，这一点从全球收入TOP50上市游戏企业中中国企业占比34%可见一斑。这些企业不仅在国内受到投资者关注，也成为全球资本市场的焦点。然而，尽管中国上市游戏企业在全球市场和资本层面表现强劲，但与海外企业相比，其股价和分红回报仍存在差距。近五年的股价指数显示，国内企业股价指数刚回归到五年前的水平，而海外企业股价指数已约为起始时间的1.75倍。尽管如此，国内企业近一年的股价增长迅速，超过海外增幅，且头部国内游戏企业的分红比重有所提升。

中国上市游戏企业的估值普遍低于海外，94.1%入榜的中国企业市盈率不足30，这可能意味着中国上市游戏企业的估值存在低估。在国内市场，中国上市游戏企业的股价指数变动优于沪深300，分红回报方面虽有提升空间，但与海外企业相比仍有差距。国内估值水平有所回升，市值超百亿元的游戏企业占比增至46%，显示出投资者对上市游戏企业的关注正在增加。

在业绩层面，中国上市游戏企业在全球市场中表现出色，70.6%的企业游戏收入增长率为正，高于海外企业22.1个百分点。然而，国内市场上，超过60%的企业游戏净利润下降，提升创收能力成为企业面临的重要挑战。

报告中还提到，IP联动和买量成本的增长成为上市和非上市游戏企业的共同关注点。IP联动次数增长65.4%，显示出企业对IP联动的重视，这种策略不仅能创收，还能促进用户回流。头部移动游戏买量成本增长86.6%，上市游戏企业在买量竞争中具有明显优势，以较低的买量成本获得更高的收入回报。

出海收入增11.07%，但出海企业两极分化现象加剧。中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达95.01亿美元，同比增长11.07%，显示出中国游戏产业出海表现整体向好。然而，主要上市游戏企业中，2024年海外市场收入上升、下降的企业各占一半，海外市场正呈现两极分化态势。

小程序游戏市场规模已达232.76亿元，且保持超40%的高增速。非上市企业在小程序游戏市场供给超8成头部小程序游戏，显示出非上市企业在这一领域的主导地位。非上市企业小程序游戏优势在于轻度产品，且覆盖96.8%的入榜玩法，这一策略使得非上市企业在小程序平台上具有差异化优势。

上市企业在小程序游戏布局中，MMORPG、模拟经营、卡牌类、棋牌类、SLG是其入榜数量TOP5的品类，占据份额达64.3%。这些品类也是上市游戏企业在移动App上重点布局的品类，上市企业能将其基于移动App领域积累的传统中重度品类经验，转移至小程序游戏平台。

长青游戏是近年游戏产业稳中有升的重要基石，上市游戏企业是长青游戏的主要所有者并享受其利好。端游国内收入354.03亿元，上市企业占Steam国产端游超7成流水，显示出上市企业在客户端游戏市场的主导力量。

报告展望了中国上市/非上市游戏企业后续竞争力来源，其中包括单人游戏体验与多人玩法的结合、原生AI驱动产品、买断制游戏、二次元游戏、多平台游戏等。这些领域有望成为游戏企业新的增长点。

通过这份报告，我们可以看到中国游戏企业在全球市场的竞争力正在逐步增强，同时也面临着诸多挑战和机遇。企业需要不断创新，提升创收能力，加强市值管理，以适应不断变化的市场环境。文章的灵感来自于这份报告，除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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