【天风证券】市场即底气-国产大飞机的产业突围与广阔空间

近日，天风证券发布了一份名为《市场即底气：国产大飞机的产业突围与广阔空间》的行业研究报告。报告深入分析了中国商用飞机在全球市场的占比情况、C919飞机的产能规划及其对产业链的影响，强调了大飞机产业链自主可控的重要性，并预测了未来市场空间。报告指出，随着C919飞机产能的扩充和国际市场的拓展，中国有望打破空客、波音的垄断格局，为相关产业链带来巨大的发展空间。此外，报告还详细探讨了发动机系统、机载系统等关键领域的国产化进程，以及这些领域面临的挑战和机遇。这份报告为投资者提供了关于中国大飞机产业发展的全面视角，其中包含了丰富的行业数据和深度分析，对于理解中国航空工业的发展趋势和投资机会具有重要价值。

国产大飞机产业的崛起与未来展望

在全球航空市场中，中国正逐渐扮演着越来越重要的角色。据中国商飞的预测，到2042年，全球客机总规模将达到48455架，而中国将拥有9969架，占比21%，成为全球最大的单一航空市场。这一预测不仅显示了中国航空市场的庞大潜力，也暗示了国产大飞机产业即将迎来的广阔发展空间。

中国商用飞机的发展，特别是C919的成功，标志着我国在航空制造领域迈出了重要一步。C919不仅在国内获得了大量订单，其产能也在持续扩充，预计到2027年将达到150架/年，2029年进一步提升至200架/年。这一产能规划的提出，预示着中国商飞对于未来市场需求的乐观预期，同时也表明了国产大飞机在国际竞争中的信心。

然而，大飞机产业的发展不仅仅依赖于飞机本身的制造，还包括了庞大的产业链。其中，发动机系统作为大飞机的“心脏”，占据了整架商用飞机价值量的20-30%。未来20年，我国新增商用发动机市场需求有望超过6000亿美元，平均每年需求超过2000亿元人民币。这一巨大的市场空间，为我国发动机企业带来了前所未有的发展机遇。

在机载系统方面，我国正处于从“有”到“好”的迈进阶段。中航机载公司的战略规划表明，到2025年，我国将基本完成基于专业化整合的航空产业布局，形成先进的机载产品体系。这一规划的实施，将推动我国机载系统技术的突破，提升国际竞争力。

国产大飞机的成功，不仅需要技术的突破，还需要市场的认可。C919的国际比较优势在于其低碳排放、先进的气动布局和机载系统，以及更大的舱宽度和仓容，这些都为乘客提供了更佳的体验感和座舱舒适性。此外，C919的价格相比同级别的空客和波音飞机具有明显优势，这无疑增加了其在国际市场的竞争力。

尽管前景乐观，但国产大飞机产业的发展也面临着挑战。市场拓展、供应链交付进度、国产化进展以及行业政策变化等都是需要密切关注的风险因素。例如，当前民航客机市场主要由波音和空客垄断，C919面临的市场竞争较为剧烈。此外，大飞机产业链的国产自主可控工作虽然正在有序推进，但由于大飞机产业属于高新技术密集型产业，对技术和资金要求较高，存在国产化不及预期的风险。

投资建议方面，建议关注材料端、结构端、发动机、机载系统、航材国产化以及总装等环节的龙头企业。这些企业普遍质地较优、国产自主可控程度高、市场空间大，有望在国产大飞机产业的快速发展中获得更大的市场份额。

文章的灵感来自于天风证券发布的《市场即底气：国产大飞机的产业突围与广阔空间》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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