【财通证券】家电2026年年度策略报告-品牌出海与新品类发展

财通证券近日发布了《家电2026年年度策略报告 – 品牌出海与新品类发展》。这份报告主要分析了家电行业在国内外市场的表现，特别是新兴市场的增长潜力、自有品牌出海的增速以及产品结构升级对利润水平的贡献。报告还探讨了智能眼镜、运动相机、无人机等新品类的发展，以及它们如何成为家电企业新增长极的可能性。这份报告中包含了对家电行业未来趋势的深入分析和投资建议，为投资者提供了宝贵的市场洞察和策略指导。

家电行业在2026年展望中呈现出崭新的发展趋势，品牌出海和新品类的发展成为了行业增长的双引擎。根据财通证券的年度策略报告，家电行业的内销市场在经历了国家补贴政策的带动后，增长逐渐承压，而外销市场则展现出了较好的增长势头，尤其是在新兴市场。

新兴市场的快速增长和巨大潜力，为中国家电品牌出海提供了广阔的舞台。报告显示，新兴市场的家电行业规模在全球的占比逐渐提升，亚太（不含中国）、拉美、中东非等地区的家电零售额合计占全球的32%，大家电品类更是达到了34%。这些地区的人口数量占全球的67%，显示出家电领域的市场份额仍有很大的提升空间。随着全球人口大国的人均GDP增长，空调等家电的渗透率与人均GDP的提升呈现出明显的正相关性，这意味着随着经济的发展，家电行业在新兴市场规模的提升具有较强确定性。

自有品牌出海的增速迅猛，影响力逐步增强。在亚马逊平台上，中国品牌在清洁电器销售前十的品牌中占比过半，且销售额增速亮眼，超过了海外品牌。这一现象表明，中国家电品牌在海外市场的竞争力正在逐步提升，特别是在产品创新和渗透率提升期的产品领域，如扫地机、运动相机等。

产品结构的持续升级，特别是高端产品的占比提升，为家电企业的利润水平带来了积极贡献。以Mini LED电视为例，随着2025年春季新品的上市，Mini LED品类逐渐回归份额提升态势，基本完成基础覆盖。RGB Mini LED产品色域较传统Mini LED进一步提升，且客单价更高，这预示着随着RGB Mini LED产品线的推广以及海外相应产品的上市，后续毛利率提升的逻辑进一步加强。

家电行业的新品类创新也在打开新的增长极。随着消费者对沉浸自由式体验、个性化记录与表达、效率与便捷提升的追求，家电新品类从基础的功能需求转化为全新生活方式的满足。智能眼镜、运动相机、无人机、UV打印机等新品类的需求快速释放，成为家电企业的新增长点。例如，全球智能眼镜市场预计将从2023年的2.6亿美元快速增长至2029年的147.9亿美元，CAGR达到96.11%。而中国民用无人机市场规模预计将从2020年的287.9亿元增长至2025年的1277.86亿元，CAGR达到16.8%。

在投资建议方面，财通证券认为，当前国内政策真空期，终端零售增速仍受到去年以旧换新基数的影响，但以白电龙头为代表的红利属性资产仍然值得看好。外销方面，在美国地产数据超预期的带动下，出口链交易的热度可能延续，因此黑电、白电等出口板块的代表性企业值得关注。

风险提示方面，报告指出，国补投放低于预期、出口增长节奏低于预期、美对中关税反复以及原材料价格影响等因素可能对家电行业造成一定的压力。

这篇文章的灵感来自于财通证券发布的《家电2026年年度策略报告-品牌出海与新品类发展》。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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