【J.P.Morgan】2026年清洁能源行业展望

近日，J.P. Morgan的北美股票研究团队发布了一份名为《2026年清洁能源行业展望》的报告。这份报告深入分析了清洁能源行业的未来趋势，特别关注了基础负荷电力资源的重要性，并对可再生能源市场的动态进行了详细预测。报告指出，尽管投资者对可再生能源的情绪有所改善，但仍需关注潜在的政策和监管风险。报告还强调了美国制造业、多元化终端市场和强劲资产负债表的公司股票，这些可能是投资者在当前市场环境下的优选。这份报告为投资者提供了一个全面的视角，以理解清洁能源行业的现状和未来，其中包含了对行业领先公司的具体分析和投资建议，是一份内容丰富、极具参考价值的行业研究报告。

【J.P. Morgan】2026年清洁能源行业展望

随着全球对可持续能源的需求不断增长，清洁能源行业正迎来前所未有的发展机遇。J.P. Morgan的最新报告《2026年清洁能源行业展望》深入分析了行业前景，提供了对投资者而言至关重要的见解。

报告指出，2026年，基础负荷能源将继续成为投资者关注的焦点。预计包括联合循环燃气轮机（CCGT）、空气衍生涡轮机、往复式发动机、燃料电池、电池储能系统（BESS）和地热能在内的多种能源将因数据中心、工业电气化和美国制造业回流而加速订单活动。然而，随着市场对某些主题的“曝光”而不仅仅是公司的基本面和估值的关注，预计公司基本面和估值将重新成为焦点。

在可再生能源领域，预计公用事业规模市场将再次超越市场，尽管趋势是向更大型、更复杂的项目以及更复杂的监管环境发展，这将导致上游和下游供应商的整合，对J.P. Morgan覆盖的上市公司而言，这通常是有利的。尽管投资者对可再生能源的情绪有所改善，但潜在风险仍然存在，例如初步的外国敌对实体（FEOC）指南、可能的内政部许可延迟、反倾销/反补贴（AD/CVD）和/或第232条关税等。

报告特别强调了Brookfield Renewable（BEP/BEPC）、GE Vernova（GEV）和Nextpower（NXT）作为顶级选择。作为美国最大的可再生能源开发商之一，BEP有望继续整合项目和平台。GEV作为美国分析师焦点名单的挑选，预计订单和定价将继续加速，提高了对2030年代初的增长和利润率的可见度。NXT在全球公用事业规模市场中的市场份额有望增加，无论是在追踪器市场还是非追踪器业务中，因为项目规模和复杂性都在增加。

报告还提到，投资者情绪已经改善，与长期倾向于一般主义者的互动增加了。与2024年6月拜登总统和特朗普总统之间的辩论相比，可再生能源覆盖的倍数已经扩大，这被认为是投资者开始定价潜在能源政策变化的转折点。自8月中旬安全港更新以来，可再生能源的倍数改善主要发生，该更新为太阳能/风能税收抵免提供了直至2029年底的行业可见度，对于2026年上半年安全港项目可能延长至2030年底。

在美国可再生能源政策更新方面，2025年夏天通过的One Big Beautiful Bill Act（OBBBA）及随后的安全港更新使美国可再生能源政策变得更加清晰。OBBBA支持基础负荷电源，对地热能、能源储存和燃料电池的税收抵免保持不变或延长。可再生能源项目所有者（48E和45Y）的税收抵免到期日被提前至2027年底，但安全港规则允许所有者在满足某些条件的情况下锁定税收抵免直至2030年底。

全球可再生能源展望方面，BNEF预测2025财年全球可再生能源安装量为929吉瓦，再创年度纪录，比2024财年增长约17%。储能仍然是增长最快的部分，预计2025财年同比增长约23%，而风能和太阳能分别为17%和16%。展望2026财年，BNEF预计全球市场将主要因中国市场预计的太阳能和风能下降而放缓。

美国零售电力价格继续上涨，自2021年1月以来，电力价格上涨了43%，同比增长7%。这一趋势为可再生能源开发商/安装商提供了在许多美国地区向客户转嫁更高成本的能力。

在燃气发电前景方面，随着对燃气发电需求的迅速上升，许多投资者都在问当前定价和订单量的可持续性。尽管我们承认答案的一个重要部分与AI数据中心的最终电力需求有关，但我们也注意到，全球和美国需求增长的很大一部分也是由制造业的激增以及更广泛的电气化/脱碳趋势推动的。

电网投资展望方面，预计全球电网投资将以11%的复合年增长率增长，直至2027年。美国代表了最大的绝对投资，其1150亿美元的投资约占全球总额的四分之一，尽管同比增长从2024年的13.6%降至9.5%。欧盟和英国在2025年的投资显著增长，英国的同比增长高达23.6%，而2024年为13.8%。

这篇文章的灵感来源于J.P. Morgan的《2026年清洁能源行业展望》报告。除了这份报告之外，还有许多其他同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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