【华泰证券】聚焦供需改善和成长个股

华泰证券近日发布了《聚焦供需改善和成长个股》研究报告，该报告深入分析了2026年交通运输行业的投资策略，重点推荐了航空、油运和具有成长潜力的α个股。报告中详细探讨了航空、机场、航运、港口、公路铁路、物流快递等多个子行业的市场前景和投资机会，并提出了具体的投资建议。这份报告不仅提供了对行业发展趋势的深刻洞察，还包含了对重点公司的业绩预测和投资评级，是投资者理解行业动态和制定投资决策的宝贵资源。

聚焦供需改善和成长个股，2026年交运行业展望
2026年，交通运输行业将迎来新的发展机遇。华泰证券研究报告指出，航空、油运和α个股将成为明年的三条主要投资主线。在供需改善的背景下，航空业的盈利弹性有望得到释放，油运市场则受益于OPEC+增产和地缘政治扰动，而α个股则因其估值吸引力和成长潜力而备受关注。

航空业：供需改善，盈利弹性释放
2025年，航空公司客座率创下新高，但票价竞争激烈，导致利润承压。展望2026年，由于飞机引进增速缓慢，供给增速预计将由2025年的6.0%进一步放缓至4.4%。与此同时，随着经济的增长，需求预计将同比增长5.3%，公商务、入境游等都有望提供额外的催化作用。在客座率已较高的情况下，供需改善有望从量向价传导，体现为票价弹性。此外，油价和汇率的走势也将对航空公司的利润产生积极影响，预计2026年航司利润具备高弹性。

油运市场：运价中枢有望显著抬升
2026年，国际油运市场有望维持高景气度，运价中枢较2020-2025年周期将显著抬升。这一趋势主要得益于OPEC+增产周期、长航距美洲国家原油出口量增加以及地缘事件的扰动。这些因素共同推动了油运公司盈利的增长。

α个股：行业龙头和细分赛道空间广阔
在α个股方面，华泰证券推荐估值具备吸引力的行业龙头，如中通快递、顺丰控股和东航物流，以及细分赛道空间广阔的个股，如极兔速递、嘉友国际和铁龙物流。这些公司不仅在各自的领域内具有竞争优势，而且还有望从配置盘增加中受益，如招商公路和深圳国际。

风险提示：经济增长低于预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化
尽管交通运输行业在2026年面临诸多发展机遇，但也存在一定的风险。经济增长低于预期可能会影响出行需求，贸易摩擦可能会影响国际航线的补贴，油汇风险可能会增加运营成本，而竞争结构的恶化可能会阻碍收益水平的恢复。

文章的灵感来自于华泰证券发布的《聚焦供需改善和成长个股》研究报告。这份报告为我们提供了对2026年交通运输行业的深入分析和展望。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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