【华源证券】—北交所2026年度投资策略-五载风劲_掘稀向新

华源证券近日发布了《北交所2026年度投资策略-五载风劲 掘稀向新中》研究报告，该报告总结了2025年北交所市场的发展成果，并展望了2026年的投资策略。报告指出，2025年北交所市场总市值突破8200亿元，开户数达950万户，日均成交额迈向300亿元，市场流动性实现质的飞跃。同时，报告围绕“稀缺性”与“新质生产力”双主线，对北交所未来的政策、资金流向、产业布局等方面进行了深入分析，提出了多个投资猜想，并强调了专精特新企业的重要性。这份报告为投资者提供了关于北交所市场的全面视角和深刻洞察，其中包含了丰富的数据、趋势分析和投资建议，对于理解北交所市场的发展趋势和制定投资决策具有重要参考价值。

北交所2026年度投资策略深度解析：掘金“稀”与“新”，开启新篇章

2025年是“十四五”规划的收官之年，北交所在这一年取得了显著的成绩。总市值突破8200亿元，开户数达到950万户，日均成交额迈向300亿元，流动性实现质的飞跃。市场“专精特新”特色更加鲜明，国家级“小巨人”占比达61%，培育了一批高成长、稀缺性企业，在新能源、机器人、AI等产业链构建优质企业矩阵。企业质量持续提升，新上市企业2024年归母净利润均值实现三年稳步增长，从0.3亿元提升至1.1亿元。

展望2026年，站在“十五五”开局新起点，北交所将围绕“稀缺性”与“新质生产力”双主线深化布局。政策端预计将延续“深改十九条”路径，在基金产品创新、打新机制优化、战略配售生态完善等方面持续发力。发行和打新层面，2025年前11个月IPO首日平均涨幅达356%，申购资金平均规模突破6400亿元，2026年打新市场有望延续活跃表现，并在制度上有望推动打新从“现金申购”向“市值配售”转变。资金层面，2025H1公募基金持仓市值达224亿元，QFII、社保基金等中长期资金稳步入场；后续主动权益+被动资金双轮驱动趋势明确，且ETF有望引入数十亿元增量活水，其发展有望遵循“宽基引领、主题拓展”的路径，未来或将形成指数产品体系。

北交所IPO排队企业质地几何—向质而行？后备军储备充足，关注新材料、半导体、高端制造等领域稀缺标的。北交所166家企业已受理企业列示，涉及半导体、化工新材料、汽车、医药、TMT等多个领域。这些企业在2024年的营收中位数为6.36亿元，归母净利润中位数为7852万元，展现了良好的盈利能力和成长潜力。

北交所具备专精特新指数的较好土壤，超75%专精特新“小巨人”尚未进入资本市场。北交所“小巨人”数量为172家，占全国“小巨人”数量比例约1%，而未进入资本市场的“小巨人”超过14000家，占比超过75%。这为北交所提供了丰富的优质企业资源，有望在未来进一步提升市场活力和吸引力。

风险提示方面，宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险是需要关注的重点。宏观经济环境的变动可能影响投资回报和市场稳定，市场竞争风险涉及产品同质化、价格竞争等问题，而资料统计误差风险则可能源于数据采集和处理的失误。

这篇文章的灵感来源于华源证券发布的《北交所2026年度投资策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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