【浙商证券】拉美电商快递市场研究系列一-热土纵横_蓝海破浪

浙商证券近日发布了一份名为《热土纵横，蓝海破浪——拉美电商快递市场研究系列一》的行业研究报告。这份报告主要分析了拉丁美洲电商快递市场的现状与发展前景，特别指出了该地区人口结构年轻、互联网普及率高，以及电商渗透率和用户数量的增长潜力。报告详细讨论了巴西和墨西哥作为区域电商发展的领头羊，以及本土电商平台美客多的市场优势和中国电商出海的加速渗透。同时，报告还提出了对极兔速递的投资建议，并警示了宏观经济波动、快递价格战和地缘政治等潜在风险。这份报告为理解拉美电商快递市场的动态提供了宝贵的数据和深刻的见解。

拉美电商快递市场：年轻的力量，增长的蓝海

拉美，这片热土正成为全球电商的新战场。年轻、活力、增长，这些词汇构成了拉美电商市场的关键词。拉丁美洲人口超过6.6亿，年龄中位数仅为31岁，互联网普及率高达74.6%，电商用户预计将在2029年达到2.8亿人。这些数据背后，是一个潜力巨大的市场。

电商在拉美的发展速度令人瞩目。2024年电商渗透率为13.8%，预计到2029年将增长至16.8%，未来五年内将释放近万亿美元的市场增量。巴西和墨西哥作为拉美电商的领头羊，贡献了超过60%的GDP和电商市场份额。本土电商平台美客多和Shopee凭借其独特的市场定位和运营策略，正在快速占领市场份额。

美客多，作为拉丁美洲最大的电商平台，2024年活跃买家超过1亿，金融科技业务Mercado Pago月活用户达到6120万。美客多的SKU突破3.5亿件，覆盖18个国家，其物流网络覆盖308个站点，95.1%的订单通过自有物流中心处理。美客多的成功，在于其深入本土市场，构建起强大的生态壁垒。

Shopee则以低价多品类和游戏化运营策略，迅速在拉美市场崛起。Shopee平台商品平均客单价约40雷亚尔，不到美客多的三分之一，更贴近普通消费者的购买力。Shopee通过完善物流网络、扶持本地卖家、优化支付体验，逐步构建起均衡的竞争优势。

TikTok Shop作为新兴力量，正在拉美市场迅速扩张。2025年2月进入墨西哥，5月巴西站点正式开放运营。TikTok Shop的主要收入来自销售佣金，且费率低于竞争对手，吸引了大量中小卖家入驻。TikTok Shop的下载量和用户活跃度在巴西市场表现突出，有望成为巴西电商市场的重要竞争者。

极兔速递，作为东南亚、拉美to C消费的稀缺品，正处于爆发的前夜。极兔速递在东南亚深度绑定TIKTOK，在拉美主攻巴西、墨西哥，并持续开拓中。预计极兔速递2025-2027年调整后净利润分别为4.0亿、7.1亿、9.5亿美元，对应PE分别为27.0倍、15.4倍、11.4倍。

然而，拉美电商快递市场的发展并非没有风险。宏观经济波动、快递价格战恶化、地缘政治风险等因素都可能对市场产生影响。若经济复苏波动，将对电商GMV、快递业务量等产生影响，进而影响上市公司业绩。快递价格战的恶化也会对上市公司业绩产生不利影响。地缘政治对当地中国电商发展有较大影响，若地缘政治产生不利影响将导致快递公司的业绩波动。

尽管挑战存在，拉美电商快递市场的发展潜力不容忽视。这片年轻、充满活力的市场，正吸引着全球电商巨头的目光。随着互联网普及率的提高和电商渗透率的增长，拉美市场将成为全球电商的新蓝海。

这篇文章的灵感来自于【浙商证券】发布的《热土纵横，蓝海破浪——拉美电商快递市场研究系列一》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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